1983年，传奇的大宗商品交易员理查德·丹尼斯和威廉·埃克哈特举行了海龟实验，以证明任何人都可以学会交易。用他自己的钱和交易新手，实验结果如何？

海龟实验

到了20世纪80年代初，丹尼斯在贸易界被广泛认为是一个巨大的成功。他把最初不到5000美元的股份变成了1亿多美元。他和他的搭档埃克哈特经常讨论他们的成功。丹尼斯认为，任何人都可以学会在期货市场交易，而埃克哈特反驳说，丹尼斯有一种特殊的天赋，使他能够从交易中获利。

这个实验是丹尼斯为最终解决这场争论而设的。丹尼斯会找一群人来教他的规则，然后让他们用真金白银交易。丹尼斯非常相信他的想法，实际上他会把自己的钱交给交易员交易。培训将持续两周，可以反复进行。他回忆起自己在新加坡参观过的海龟养殖场，认为自己可以像养殖海龟一样快速高效地培育贸易商，于是他把学生们称为“海龟”。

关键要点

• 海龟交易实验被认为是巨大的成功。
• 市场环境总是在变化，一些人质疑这种交易方式能否在今天的市场中生存下去。
• 海龟交易的基础是在突破时买入股票或合约，然后在回调或价格下跌时快速卖出。
• 海龟交易系统是最著名的趋势跟踪策略之一。

找到海龟

为了解决这一问题，丹尼斯在《华尔街日报》上登了一则广告，成千上万的人申请在商品交易界公认的大师脚下学习交易。只有14名交易员将通过第一个“海龟”计划。没有人知道丹尼斯使用的确切标准，但这个过程包括一系列真假问题；您可以在下面找到一些：

1. 当一个人在一个大的下跌趋势之后可以在低点做多的时候，交易中的大钱就赚了。
2. 观察一个人交易市场上的每一个报价是没有帮助的。
3. 其他人对市场的看法是好的。
4. 如果一个人有10000美元的风险，那么他应该在每笔交易中冒险2500美元。
5. 在启动时，一个人应该确切地知道如果发生损失，在哪里进行清算。

记录在案，根据海龟法，1和3是假的；2、4和5是正确的。

规则

海龟们被非常明确地教导如何实施趋势跟踪策略。这个想法是“趋势是你的朋友”，所以你应该买入突破交易区间的期货，卖出向下突破的空头。在实践中，这意味着，例如，购买新的四周高点作为一个进入信号。图1显示了一个典型的海龟交易策略。

图1:1979年11月，通过40天的突破买入白银，交易利润颇丰

来源：创世贸易导航仪

这一交易创下了40天来的新高。出口信号接近20日低点。丹尼斯使用的确切参数多年来一直保密，现在受到各种版权的保护。在《完整的套头衫商人：传奇，教训，结果》（2007年）一书中，作者迈克尔·科维尔对具体规则提出了一些见解：

• 关注价格，而不是依赖电视或报纸评论员的信息来做出交易决定。
• 在设置买卖信号的参数时要有一定的灵活性。针对不同的市场测试不同的参数，从你个人的角度找出最有效的方法。
• 在你计划进入的同时计划你的离开。知道什么时候获利，什么时候减少亏损。
• 使用平均真实范围来计算波动率，并使用它来改变你的头寸大小。在波动性较小的市场中持有更大的头寸，并减少对波动性最大的市场的敞口。
• 单笔交易的风险不要超过你账户的2%。
• 如果你想获得高额回报，你需要对大额提款感到舒服。

有效吗？

据前海龟罗素·桑兹（RussellSands）称，作为一个小组，丹尼斯亲自训练的两类海龟在短短5年内收入超过1.75亿美元。丹尼斯毫无疑问地证明了初学者可以学会成功地交易。Sands辩称，该系统仍然运行良好，并表示，如果你从2007年初的1万美元开始，并遵循最初的海龟规则，你将以25000美元结束今年。

即使没有丹尼斯的帮助，个人也可以将海龟交易的基本规则应用到自己的交易中。一般的想法是在价格开始盘整或反转时买入突破点并结束交易。在这种制度下，做空交易必须遵循同样的原则，因为市场既有上升趋势，也有下降趋势。虽然任何时间框架都可以用于进入信号，但退出信号需要大大缩短，以便最大限度地实现盈利交易。

尽管海龟交易取得了巨大成功，但海龟交易的下行至少和上扬一样大。任何交易系统都应该预期会出现下跌，但随着趋势的跟踪策略，下跌趋势往往会特别严重。这至少部分是因为大多数突破往往是虚假的举动，导致大量的交易损失。最后，从业者说，期望40-50%的时间是正确的，并准备好大幅削减。

底线

一群非交易者如何学会交易以获取巨额利润的故事是股市的传奇之一。这也是一个很好的教训，告诉我们如何坚持一套行之有效的具体标准，可以帮助交易员实现更大的回报。然而，在这种情况下，结果几乎是一纸空文，所以这一策略是否适合你就要由你来决定了。