什么是收益率调节(rate of return regulation)？

收益率管制是一种定价管制形式，**决定垄断企业允许收取的公平价格。它是为了保护消费者不因垄断的力量而被收取更高的价格，同时仍然允许垄断来弥补其成本并为其所有者赚取公平的回报。

理解收益率规则

回报率监管在美国最常用于对公用事业公司提供的商品和服务进行定价，如天然气、电视电缆、水、电话服务和电力。反垄断情绪和反垄断监管的历史导致了回报率监管在美国的实施，1877年的最高**案例Munn v。伊利诺伊州和进一步发展，通过一系列案件开始斯迈思诉。1898年的艾姆斯。

回报率监管让客户感觉到他们在基本服务上获得了公平的价格，同时让投资者感觉到他们在这些行业的投资获得了公平的回报。在20世纪的大部分时间里，回报率监管在美国仍然很普遍，逐渐被其他更有效的方法所取代，如价格差距监管和收入上限监管。

收益率调节的利弊

考虑到垄断者的运营成本，客户从合理的价格中获益。它提供了长期的利率可持续性，因为它为利率提供了一些阻力，使其不受投资者欢迎，也不受公司内部可能发生的变化的影响。它为垄断行业提供了稳定，同时防止垄断企业通过哄抬价格牟取暴利。虽然投资者不会获得巨额股息，但他们将从可观且稳定的回报中获益。顾客不会觉得他们的基本服务被多收了费用，而这种垄断也因此受益于稳定的公众形象。

回报率监管经常受到批评，因为它没有提供多少动力来降低成本和提高效率。以这种方式受到监管的垄断企业，如果成本降低，收入就不会增加。因此，消费者仍可能被收取比自由竞争时更高的价格。回报率监管可能会导致艾弗里克-约翰逊效应，即受监管的企业积累资本并允许资本贬值，以颠覆制度并获得**提高利率的许可。