私人股本与公共股本：概述

企业在筹集资金和吸引投资者方面有多种选择。一般来说，最常见的两种选择是债务和股权，每一种都可以以不同的方式构建。股权允许公司向投资者提供一部分业务，随着业务的发展，投资者可以从中获得回报。

公共和私人股本对公司和投资者都有利弊。一般来说，当企业破产时，股权通常不是企业的首要任务，但股权投资者通常会通过更高的回报来补偿这一额外风险。所有类型的公司在其资产负债表中的股东权益类别中计入权益。因此，资产负债表权益是企业净资产的驱动力，而企业净资产的计算方法是从资产中减去负债。

所有类型的公司都利用股权来获取资本，帮助其业务增长。无论是私人公司还是上市公司，都可以通过几种不同的方式构建股票发行，给投资者带来不同的回报和投票选择。一般来说，公共股本是众所周知的，流动性高，使它成为一个可行的选择，大多数类型的投资者。私募股权投资通常更适合成熟的投资者，而且往往要求投资者具备对净值的某些最低要求。

关键要点

• 公众和公众 私人股本 对公司和投资者有利也有弊。
• 私人股本与公共股本最大的区别之一是，私人股本投资者通常通过分配而不是股票积累获得报酬。
• 公共股本的一个优势是它的流动性，因为大多数公开交易的股票都是可用的，而且每天都可以通过公共市场交易所轻松交易。

私人股本

大多数公司一开始都是私有的，但如果上市公司发现收益更大的话，它也可以抛售其公开股份，转为私有。私人股本与公共股本最大的区别之一是，私人股本投资者通常通过分配而不是股票积累获得报酬。 私募股权投资者通常在其投资的整个生命周期内获得分配。

私募备忘录（PPM）中讨论了分配预期和其他结构细节，该备忘录类似于上市公司的招股说明书。 PPM为投资者提供了所有细节。它还解释了对投资者的要求。由于私人配售比公共投资受到的监管较少，它们通常具有更高的风险，因此通常面向更成熟的投资者。通常，这些投资者将被标记为合格投资者。 合格投资者由投资法规定义，具有特定的净值。合格投资者可以是个人，也可以是银行和养老基金等机构。

从一家新生公司的角度来看，私募股权通常意味着必须取悦较小的客户。这也意味着包括美国证券交易委员会（sec）在内的监管机构减少了限制和投资指引。

私募发行通常与首次公开发行非常相似。私人公司经常与投资银行合作来组织发行。投资银行家帮助构建私募股权或实收资本的价值，这些价值在发行中得到了利用。投资银行家还可以帮助企业测试投资需求，确定投资日期。与公共投资不同的是，私人公司也可能在一段时间内从有助于长期规划的投资者那里争取承诺。

所有公司都需要资本来经营业务，而私募股权的发行有助于公司的发展。通常，私募股权交易的目的是希望公司有朝一日上市。然而，从一家私人公司起步，管理层有了自由裁量权进行分配和管理股权。它还允许他们避免某些报告和监管要求，包括那些包括在萨班斯-奥克斯利反欺诈法。

萨班斯-奥克斯利法案是在安然和世通公司丑闻之后于2002年通过的。 它大大加强了对所有上市公司及其管理团队的监管，要求高级管理人员对公司财务报表的准确性承担更大的个人责任。它还包括冗长的内部控制报告任务。

总体而言，私募股权不受萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley）、1934年证券交易法（Securities Exchange Act）和1940年投资公司法（Investment Company Act）的约束，这意味着管理层的负担较轻。 戴尔在上市四分之一个世纪后，于2013年私有化，创始人兼首席执行官迈克尔•戴尔（Michael Dell）借钱请了一位名为Silver Lake Partners的杠杆收购专家来促成这笔交易。 戴尔再也不需要通过派息来讨好一个不耐烦的股东群体，这家新成立的私人公司也不需要回购自己的股票，从而影响其在公开市场上的价格。

公共公平

大多数投资者对公开发行股票的意识更强。一般来说，公共股本投资比私人股本更安全。它们也更容易为所有类型的投资者提供。公共股本的另一个优势是它的流动性，因为大多数公开交易的股票都是可用的，而且每天都可以通过公共市场交易所轻松交易。

从一家私人公司过渡到一家上市公司或从一家上市公司过渡到另一家公司是复杂的，涉及多个步骤。愿意公开发行股票的公司通常会寻求投资银行的支持。

大多数公司通常会在市值达到10亿美元时考虑公开发行（public offer），也称为ipo

在IPO交易中，投资银行充当承销商，有点像批发商。 与私募股权融资类似，投资银行帮助上市，也是参与定价的主要实体。总的来说，承销商设定了股票的价格，然后承担了记录、归档以及最终在公开交易所向投资者发行股票的大部分责任。承销商通常也会对发行感兴趣，在发行时购买一定数量的股票，然后达到一定的门槛。

综上所述，获得公共公平的机制易于理解和执行。数千家上市公司中的每一家都曾经历过IPO过程，给了投资者参与这些投资的机会。除了以股票形式进行单独交易外，公共股本还用于共同基金、交易所交易基金、401（k）s、IRA和各种其他投资工具。具体来说，投资组合中也有几只基金专注于ipo，而单独ipo可能是一些市场涨幅最大的基金。

特别注意事项

探索各种投资选择的合格投资者可能有兴趣关注私募股权市场相对于公开市场的回报。美国领先的市场指标可以通过道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数提供一个起点。要想了解私募股权市场的回报率进行比较，投资者还得再深挖一点，贝恩资本、波士顿咨询集团、私募股权连线等公司都会发布月度或季度行业报告。与所有投资一样，了解风险收益权衡并寻求财务顾问的建议可能很重要。