什么是sec表格n-18f-1(sec form n-18f-1)？

美国证券交易委员会N-18f-1表格是一份通知表格，如果基金公司希望利用根据美国证券交易委员会规则18f-1授予的利益，则必须向美国证券交易委员会（SEC）提交。规则18f-1允许投资基金限制其实物赎回，这是1940年《投资公司法》第18f条的豁免。实物赎回是指以现金以外的资产进行赎回。

一个注册的开放式投资基金，有权赎回其作为发行人的证券，并有资格向SEC提交N-18f-1表格，说明其将根据SEC规则18f-1向股东支付现金赎回。

关键要点

• 注册的开放式投资基金可以进行实物赎回。
• 实物赎回是指以现金以外的资产赎回股东。
• 美国证券交易委员会规则18f现在允许对待一类所有者不同于另一类所有者；这意味着，一些股东将获得现金，而其他人将只收到实物赎回。
• SEC规则18f-1允许对规则18f进行豁免，允许基金根据特定要求以现金赎回股东。
• 证券交易委员会N-18f-1表格是向证券交易委员会提交的通知表格，通知其基金将根据规则18f-1中规定的要求以现金赎回。

了解sec表格n-18f-1

当股东决定赎回股票时，注册开放式投资基金的赎回程序与封闭式投资基金不同。对于开放式基金，股票直接卖回基金。本基金必须在七天内回购股份并向股东支付股份的现金价值，以履行赎回义务。

当投资基金不愿以现金支付赎回投资者时，他们可以选择以实物支付；指除现金以外的任何资产。SEC规则18f-1允许基金仅为持有25万美元基金价值或1%资产的股东进行实物赎回；其余的必须用现金支付。 美国证券交易委员会N-18f-1表是基金使用规则18f-1的通知。

表格18f-1是美国证券交易委员会1940年《投资公司法》第18f条规则的变通办法。第18f条规则防止基金将一类所有者与另一类所有者区别对待，在这种情况下，是小股东对大股东。

实物赎回

在某些情况下，基金宁愿在7天内不支付现金；主要是出于对流动性的担忧。这可能是在市场动荡时期，该基金正经历大量现金流出而非现金流入（新投资者带来更多投资资本的更多赎回）。它可能还希望避免以低价赎回股票，赔付现金，这将影响剩余的投资者。

在理想的情况下，投资基金从新投资者那里获得的资金将比支付离任投资者的资金更多；它可以用这些新的资金支付即将离开的投资者，而不必**资产以产生现金来支付这些投资者，这可能会对基金的业绩产生负面影响。

在这些情况下，开放式基金可以向赎回投资者支付实物，即现金以外的资产。这通常是按比例进行的，通常是以基金中相关公司的股份形式进行支付。

例如，如果一只投资基金跟踪道琼斯工业平均指数（DJIA），它可以通过向投资者提供构成道琼斯工业平均指数的一些公司（如Visa、英特尔或耐克）的股票，向投资者进行实物赎回。然后投资者将这些股票存入自己的经纪账户，并按自己的意愿进行处理；要么抓住它们要么卖掉它们。

规则18f-1确保某些股东获得现金，同时允许其他较大的投资者获得实物赎回。

实物赎回的缺点

大多数基金都会在招股说明书中声明，它们有权用现金以外的资产进行赎回，因此实物赎回对投资者来说并不意外。此外，实物赎回通常是由机构投资者而不是散户投资者进行的，因为机构投资者可能不需要现金，而且可以接受公司股票的支付。散户投资者规模较小，没有机构投资者那样的大钱包。

接受实物赎回的主要缺点之一是税负。如果一只投资基金持有某些股票数年，甚至数十年，而这些股票已经升值，并将这些股票转给赎回投资者，则可以避免这些股票的资本利得税负担，而赎回投资者如果决定**其股票，则将不得不支付资本利得税。