什么是扇区旋转(sector rotation)？

部门轮换是指将投资资产从一个经济部门转移到另一个经济部门的行为。部门轮换涉及使用与某一特定投资部门有关的证券**所得收益购买另一部门的证券。这种策略被用来从市场周期中获取回报，并在指定的持有期内使持有多样化。

关键要点

• 部门轮换是将投资资产从一个部门转移到另一个部门的行为 另一个经济部门。
• 该策略涉及将**与某一投资部门有关的证券所得收益用于购买另一部门的证券。
• 部门轮换不是一个容易管理的策略，因为涉及的风险很大，相关成本往往相当高。

扇区旋转的工作原理

个人或投资组合经理可以部署部门轮换策略。部门轮换需要大量的流动性和广泛的自由度，以便在投资组合中改变投资头寸。如果有广泛的交易灵活性，那么部门轮换可能被证明是一种可行的方式来定位投资组合，以利用市场周期和趋势，在投资领域的特定领域提供资本增值潜力。

部门轮换试图利用并非所有经济部门同时表现良好的理论。简单地说，理论暗示，一个表现良好的行业将继续表现出色，但在商业周期的某个时候会失去有利地位，并被经济中的另一个部门取代。当一个行业即将走红时，管理者将购买基金，并在行业业绩达到顶峰时**。投资组合和基金经理利用这些策略将投资资本转为他们认为提供盈利投资机会的部门。深入研究经济和国家经济研究局（NBER）的数据有助于支持部门轮换投资。其他类型的行业轮换投资可能围绕季节或年度趋势进行，数据支持全年不同盈利类别的进出优势。

对市场周期的研究构成了围绕部门轮换投资的投资理论的广泛基础。广泛的市场部门轮换投资寻求跟随经济的市场周期。这些周期可以用不同的方式来描述，但通常与看涨和看跌以及衰退、复苏、扩张和收缩联系在一起。

遵循经济市场周期的部门轮换策略通常寻求通过扩大市场和通过部门轮换到衰退市场的避风港来减少损失，从而识别看好的部门机会。从某种意义上说，部门轮换是最活跃的投资组合经理在考虑所有类型投资时牢记的一个概念。然而，实施具有重大市场深度的部门轮换战略需要全面的远见和深入的市场研究才能取得成功。

特别注意事项

行业轮换投资基金并不广泛地面向投资领域的散户投资者。富达管理着行业轮换基金，该基金目前不向新投资者开放。该基金成立于2009年12月，采用基金组合策略，投资于多个资产类别，ETF投资于多个市场部门。市场部门权重根据部门轮换观点进行调整。截至2020年10月31日，该基金一年期回报率为4.88%，成立以来回报率为8.06%。

一些机构投资经理也提供行业轮换投资策略。这些经理人通常使用基金组合策略来获得市场敞口。机构投资经理根据单个经济体的部门提供部门轮换基金，或者他们也可以利用部门轮换在各个国家开发投资组合。

新投资者可能会发现ETF很容易通过行业轮换执行，因为大部分行业轮换投资基金往往对散户投资者关闭。

交易所交易基金（etf）通过行业轮换的方式执行起来非常简单，这使得它们成为新投资者的一个伟大策略。专业管理的行业轮换基金可能是一项不错的投资，因为它们在经济周期的各个阶段都寻求在市场最赚钱的领域保持头寸。关于这些问题的更多信息概述如下。

扇区旋转的缺点

部门轮换策略不容易管理。他们带来很大的风险，因为它们往往相当不稳定。投资者可能会发现他们的投资组合表现不如基本指数。

由于许多原因，部门轮换的实施成本很高。首先要考虑的是与广泛的市场交易相关的潜在成本，这可能会对回报产生负面影响。而且，由于交易费用和佣金的原因，资本进出行业的成本可能会很高。因此，部门轮换通常是机构经理或高净值人士考虑的一种策略。部门轮换还需要对投资和经济数据进行非常积极的分析，与被动的基金策略相比，这种分析往往要昂贵得多。对于专业投资组合经理来说，这是一个典型的考虑因素，因为涉及到时间限制和数据访问。