什么是利率差距(the interest rate gap)？

利率差距衡量一家公司的利率风险敞口。差距是资产和负债之间的距离。最常见的利率差距例子是在银行业。银行以一种利率借入资金，然后以更高的利率贷出去。这两种利率之间的差额代表了银行的利润。

关键要点

• 利率差距有助于确定银行或金融机构的利率风险敞口。
• 负缺口是指小于1的利率缺口，即利率敏感负债大于利率敏感资产，而大于1的正缺口则相反。
• 对冲可以用来降低利率差距过大的风险。

利率缺口的计算公式

IRG=计息资产− IBL公司where:IRG = 利率gapIBL=有息负债\开始{对齐}&amp\text{IRG}=\text{生息资产}-\text{IBL}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{IRG=利率差距}\\&amp\text{IBL=有息负债}\\\结束{对齐}​IRG=计息资产− IBL公司where:IRG = 利率gapIBL=有息负债​

利率缺口计算为利率敏感资产减去利率敏感负债。

利率差距能告诉你什么

利率差距反映了利率暴露的风险。通常，金融机构和投资者利用它来建立对冲头寸，通常是通过使用利率期货。缺口计算取决于所用证券的到期日以及标的证券到期前的剩余期限。

当一家银行的利率敏感负债超过其利率敏感资产时，就会出现负缺口，即比率小于1。如果银行的利率敏感资产超过了其利率敏感负债，则正缺口或大于正缺口的缺口正好相反。正差额意味着当利率上升时，银行的利润或收入可能会上升。

有两种类型的利率差距：固定和可变。每种方法都衡量资产和负债的利率差异，是利率风险的指标。确定固定和可变利率缺口在给定时期内的差异。利率差距也适用于两个不同国家**债券的利率差异。

谁在利用利率差距？

从息差中获利或通过贷款为其活动提供资金的机构必须跟踪息差。希望低贷高贷的银行必须敏锐地意识到收益率曲线。收益率曲线是整个期限范围内利率之间的差异。

平坦的收益率曲线表明负债和资产之间的差异很小。固定收益率可能会损害盈利能力。在极端负的情况下，收益率曲线可能会反转。在这种情况下，短期利率高于长期利率，贷款业务完全无利可图。

对于为大型项目提供资金的公司来说，比如建造一座新的核电站，利率差距让他们知道如何获得资金。如果他们为一个长期性质的项目短期借款，他们就有可能持续资金需求率上升，从而增加成本。对冲策略可能有助于降低利率差距过大的风险。

如何利用利率差距的例子

例如，ABC银行拥有1.5亿美元的利率敏感资产（如贷款）和1亿美元的利率敏感负债（如储蓄账户和存款单）。缺口比率为1.5，即1.5亿美元除以1亿美元。

或者考虑一下美国银行及其2020年末的资产负债表。美国银行拥有13.9亿美元的计息资产，包括贷款、租赁和债务证券。此外，它还有约16.3亿美元的利息相关负债，如存款、短期借款和债务。在这种情况下，美国银行的利率差距是-2.4亿美元，或13.9亿美元-16.3亿美元。

利率差距与收益敏感性的差异

利率缺口分析通过观察资产与负债来确定利率风险。同时，盈余敏感性使缺口分析更进一步。它从资产负债表的角度看利率对银行收益的影响。

利用利率差距的局限性

对于金融机构来说，负缺口并不总是负的。也就是说，随着利率下降，银行从利率敏感资产中获得的收益减少；然而，他们也减少了利息相关负债的支付。负债水平高于资产水平的银行，正是那些从负缺口中看到更多底线压力的银行。