什么是息差(an interest rate differential (ird))？

息差（IRD）衡量两个相似的计息资产之间的利率对比。最常见的是两种利率之间的差异。

外汇市场的交易员在为远期汇率定价时使用IRD。基于利率平价，交易者可以对两种货币之间的未来汇率产生预期，并设定当前市场汇率期货合约的溢价或折价。

关键要点

• 利率差异（IRD）只是衡量两种不同工具之间的利率差异。
• IRD最常用于固定收益、外汇和贷款市场。
• 税务局亦在计算货币套利交易中扮演关键角色。

了解利率差（ird）

税务局只是衡量两种证券之间的利率差异。如果一种债券收益率为5%，另一种为3%，IRD将为2个百分点或200个基点（bps）。IRD计算通常用于固定收益交易、外汇交易和贷款计算。

在房屋市场上，税务局用来描述按揭贷款的利率与银行在提前还款日公布的利率之间的差异。

IRD也是套利交易的一个关键组成部分，这种交易策略涉及以低利率借款，并将收益投资于回报率较高的资产。套利交易通常包括以低利率货币借款，然后将借款金额转换成另一种收益率更高的货币。

利率差：一个债券交易的例子

IRD是投资者通过套利交易预期获利的金额。假设一个投资者借入1000美元，并将资金转换成英镑，从而可以购买英国债券。如果购买的债券收益率为7%，而同等的美国债券收益率为3%，那么IRD等于4%，即7%-3%。只有在美元和英镑的汇率保持不变的情况下，这种利润才能得到保证。

这一策略涉及的主要风险之一是货币波动的不确定性。在这个例子中，如果英镑相对于美元下跌，交易者可能会遭受损失。

此外，交易者可能会使用杠杆率，比如10比1，来提高他们的利润潜力。如果投资者以10比1的比例举债，他们可以获得40%的利润。然而，如果汇率出现强劲波动，杠杆也可能造成更大损失。

利率差：一个抵押贷款的例子

当购房者借钱买房时，可能会有税务局。

例如，假设一位购房者购买了一套住房，并以5.50%的利率抵押了30年。假设25年过去了，借款人的抵押期限只剩下5年。贷款人可以使用目前的市场利率为五年期抵押贷款，以确定税务局。如果五年期按揭的现行市场利率为3.85%，税务局则为1.65%或每月0.1375%。

息差（ird）与净息差（nird）

净息差（NIRD）是外汇市场上使用的一种特殊类型的IRD。在国际货币市场上，NIRD是两个不同经济区域的利率之差。

例如，如果交易员做多新西兰元/美元对，他们将持有新西兰货币并借入美元。这些新西兰元可以存入一家新西兰银行，同时从美国银行以同样金额贷款。NIRD是持有货币对头寸时所赚取的任何利息和支付的任何利息的差额。