资本成本计算中债务与权益的比率应与公司债务融资总额与股权融资总额的比率相同。换言之，资本成本应该正确平衡债务成本和权益成本。这也称为加权平均资本成本（WACC）。

债务成本

公司有时会贷款或发行债券来为业务融资。任何贷款的成本都由贷款人收取的利率来表示。例如，一年期1000美元的贷款，利率为5%，借款人的“成本”为50美元，即1000美元的5%。1000美元的债券，息票利率为5%，借款人的成本相同。

债务成本不仅仅代表一笔贷款或债券。从理论上讲，债务成本反映了公司目前的市场偿债率。然而，债务的实际成本并不一定等于支付的利息总额，因为公司能够从支付利息的税收减免中获益。债务的实际成本等于所支付的利息减去所支付利息的任何税收扣除额。

优先股支付的股息被视为债务成本，即使优先股在技术上是一种股权。

权益成本

与债务成本相比，股权成本的估算比较复杂。股东没有像债券持有人或其他债权人那样明确要求对其资本收取一定的利率；普通股没有规定的利率。

然而，股东们确实期望回报，如果公司不能提供回报，股东们就会抛售股票，损害公司的价值。因此，股权成本是满足股权投资者所需的必要回报。

计算权益成本最常用的方法是资本资产定价模型（CAPM）。这涉及到在考虑了市场风险和非系统性风险后，找出使公司股票比美国国债等无风险投资更具吸引力所需的溢价。

加权平均资本成本

加权平均资本成本考虑了所有的资本来源，并对每个资本来源赋予一个比例权重，从而得出一个单一的、有意义的数字。从长远来看，标准加权平均资本成本方程是：

加权平均成本=%EF×铈+%DF×光盘×(1−CTR）其中：%EF=%Equity financingCE=权益成本%DF=%Debt financingCD=债务成本CTR=公司税率\begin{aligned}&amp\text{WACC}=\text{\%EF}\times\text{CE}+\text{\%DF}\times\text{CD}\times（1-\text{CTR}）\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{\%EF}=\text{\%Equity financing}\\&amp\text{CE}=\text{权益成本}\\&amp\text{\%DF}=\text{\%Debt financing}\\&amp\text{CD}=\text{债务成本}\\&amp\text{CTR}=\text{公司税率}\\\结束{对齐}​加权平均成本=%EF×铈+%DF×光盘×(1−CTR）其中：%EF=%Equity financingCE=权益成本%DF=%Debt financingCD=债务成本CTR=公司税率​

T公司的加权平均资本成本（WACC）是与其融资努力的所有成本相匹配所必需的回报，在计算新项目的净现值（NPV）时，它也可以是贴现率的一个非常有效的代理。