什么是代管收据(an escrow receipt)？

第三方托管收据是一种银行对账单，它保证期权作者在需要时拥有可供交付的基础证券。

关键要点

• 第三方托管收据是一种银行对账单，它保证期权作者在需要时拥有可供交付的基础证券。
• 当客户的期权账户存放在银行而不是注册的经纪交易商时，最常用的是托管收据。
• 托管收据必须以交易所和期权结算公司（OCC）或任何其他类似监管机构可接受的方式书写。

了解托管收据

从本质上讲，托管收据是一家银行或清算公司，保证期权作者拥有存款的基础证券，并且如果期权持有人选择行使该期权，该期权作者可以随时交付。这样可以确保期权持有人能够按时、无任何问题地收到已行使期权的交付。

当客户的期权账户存放在银行而不是注册的经纪交易商时，最常使用这种担保。托管收据必须以交易所和期权结算公司（OCC）或任何其他类似监管机构可接受的方式书写。托管账户和收据的使用提供了书面证据和保证，证明证券可用于完成交易。

一些机构客户，如养老金或保险公司，将其资产存放在托管银行，而不是注册经纪交易商。期权交易所的保证金规则可允许经纪交易商接受与空头期权头寸有关的托管收据（或托管协议），以代替过帐的现金或证券。

代管收据可能永远不需要，因为它只是保证潜在的交付。如果空头期权头寸从未被分配，例如，如果到期时没有钱（OTM），那么托管收据将不会被调用。

托管收据示例

例如，与短期股票看涨期权相关的托管收据表明，期权卖方的银行承诺，如果客户的账户（多头期权头寸）被分配，将向经纪交易商交付标的股票。对于卖空股票看跌期权，银行承诺以相当于卖空股票头寸的金额交付现金。

货币监理署还允许银行为短期指数期权头寸开具托管收据。对于短期指数看涨期权，该行承诺将持有现金或现金等价物，或至少一种可保证金股票，或三者的组合。银行持有的资产总值必须等于交易日的基础指数总值。关于短期指数看跌期权的托管收据必须由银行的现金或现金等价物作为担保，其等于看跌期权行使总额。托管收据还必须授权银行在必要时清算根据协议持有的资产，以满足转让。