第三方託管收據是一種銀行對賬單,它保證期權作者在需要時擁有可供交付的基礎證券。
從本質上講,託管收據是一家銀行或清算公司,保證期權作者擁有存款的基礎證券,並且如果期權持有人選擇行使該期權,該期權作者可以隨時交付。這樣可以確保期權持有人能夠按時、無任何問題地收到已行使期權的交付。
當客戶的期權賬戶存放在銀行而不是註冊的經紀交易商時,最常使用這種擔保。託管收據必須以交易所和期權結算公司(OCC)或任何其他類似監管機構可接受的方式書寫。託管賬戶和收據的使用提供了書面證據和保證,證明證券可用於完成交易。
一些機構客戶,如養老金或保險公司,將其資產存放在託管銀行,而不是註冊經紀交易商。期權交易所的保證金規則可允許經紀交易商接受與空頭期權頭寸有關的託管收據(或託管協議),以代替過帳的現金或證券。
代管收據可能永遠不需要,因為它只是保證潛在的交付。如果空頭期權頭寸從未被分配,例如,如果到期時沒有錢(OTM),那麼託管收據將不會被呼叫。
例如,與短期股票看漲期權相關的託管收據表明,期權賣方的銀行承諾,如果客戶的賬戶(多頭期權頭寸)被分配,將向經紀交易商交付標的股票。對於賣空股票看跌期權,銀行承諾以相當於賣空股票頭寸的金額交付現金。
貨幣監理署還允許銀行為短期指數期權頭寸開具託管收據。對於短期指數看漲期權,該行承諾將持有現金或現金等價物,或至少一種可保證金股票,或三者的組合。銀行持有的資產總值必須等於交易日的基礎指數總值。關於短期指數看跌期權的託管收據必須由銀行的現金或現金等價物作為擔保,其等於看跌期權行使總額。託管收據還必須授權銀行在必要時清算根據協議持有的資產,以滿足轉讓。
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