服装连锁企业Urban Outfitters，Inc.（URBN）将被从标准&amp；受此消息影响，该股下跌逾3%。S&amp；P的旗舰指数成员资格新准则要求市值为61亿美元，比上年增长15%。截至2017年3月，Urban Outfitters的市值为26.7亿美元，在过去24个月里，该公司市值下滑了近50%。

指数包含可能是一些股票需求的重要驱动力。许多交易所交易基金（etf）、共同基金和管理工具跟踪指数，因此这些投资组合被迫购买任何适用指数成分的股票。相反，这些基金不再被要求持有从其指定指数中剔除的股票，这可能对股票需求产生负面影响。S&amp；p500指数是美国股市最受关注的指数，因此指数效应的规模对于加入或退出这一行列都可能非常大(另请参阅：指数如何决定哪些股票被剔除或加入？）

有许多人试图研究这一现象，但有混合的证据的大小或指数效应。近年来的综合研究表明，从S&amp；p500指数对短期定价的影响非常有限，而长期定价研究受到影响股价的其他因素（如盈利报告、定性新闻或行业趋势）的复杂影响。指数跟踪基金的投资组合经理通常在重新平衡的时机上有一定的回旋余地，因此，不太可能在很短的时间内，每个城市服装商的份额都被卸下。此外，似乎在官方确认之前就已经确定了潜在的进出成分，这会影响市场价格。市值权重也起到了一定作用，因为在标准普尔500指数（S&amp；L）中，接近包容顶点的股票往往只占很小的一部分；p500（另见：计算索引）

在这种情况下，脱离标准普尔500指数（S&p500）并不能被视为一件好事，但这种发展是城市服装商挣扎的征兆，而不是主要催化剂的结果。亚马逊公司（Amazon.com，Inc.）推动的消费趋势加剧了价格竞争，挤压了利润率，有力地降低了实体零售商的普遍性，对传统零售业造成了严重破坏。城市服装商也未能幸免任何困难，但该公司在管理这一过渡方面做得相对较好。该公司近三分之一的销售额是通过网络销售的，这在大型专业服装零售商中占有很高的比例。Urban Outfitters还专注于通过增加非服装类别来扩大其产品范围(另见：城市服装店迷失了方向吗？）

尽管如此，城市服装商仍报告称，收入增长放缓、利润收缩以及盈利增长不平衡。该公司的前景并不乐观，分析师预计未来几年营收将增长3%(另见：在第四季度喜忧参半的报告之后，城市服装业者们摇摆不定。）

盈利增长前景更为乐观，分析师普遍认为五年复合年增长率为13%。城市服装商不支付股息，因此持有者隐含地预期由于基本面增长而升值。截至2017年3月，基于城市服装商的基本面，很难构建牛市叙事，尽管与其他在同样情况下苦苦挣扎的服装零售商相比，该股确实表现良好(另请参阅：是什么让城市服装店成为一个强大的销售？）

从一系列相对估值指标来看，城市服装商与同行相比相对便宜。该股的估值倍数几乎全面略低于平均水平，挂钩比率是一个特别有吸引力的指标。假设分析师的五年盈利增长预测是可靠的，那么Urban Outfitters的经增长调整后的盈利倍数就非常好。考虑到该公司努力为电子商务的持续增长做好自身定位，这对寻求涉足服装零售领域的投资者来说可能是一个机会。投资者不应被城市服装商退出标准普尔市场所劝阻；500指数。