净息差证券是什么意思？

净息差证券（NIMS）是一种房地产证券，允许持有人从证券化抵押贷款池获得超额现金流。在典型的NIMS交易中，来自证券化抵押贷款池的多余现金流被转入一个信托账户。NIMS的投资者随后从该信托账户获得利息支付。

了解净息差证券（nims）

净息差证券是一种特殊的二级抵押贷款支持证券。这些住房抵押贷款证券是资产支持证券，将抵押贷款打包成投资者可以购买的产品。nim之所以存在，是因为许多证券化抵押贷款池包含次级抵押贷款，其利率高于通常提供给抵押贷款支持证券（MBS）投资者的利率。这些利率的差异越大，住房抵押贷款证券产生的超额现金流就越高，因此，国家标准利率的价值也就越高。

一些多余的资金将用于支付高级债权人的损失和管理费用，其余资金将用于投资者。此外，NIMS投资者通常会收到对基础抵押贷款征收的任何提前还款罚款的优先债权。

如果按揭证券所持按揭贷款的违约率大幅上升，则超额现金流会随之减少。现金流的减少将导致净息差证券（NIMS）价值的盈利能力迅速下降。

NIMS证券通常是通过私募交易购买的，或者是由专门从事抵押贷款业务的投资者购买的。在许多情况下，发起抵押贷款并发行住房抵押贷款证券的公司与将投资于国家住房抵押贷款证券的公司是同一家公司。因此，抵押贷款支持证券发行人经常会将其剩余利息证券化。

净息差证券的历史

NIMS最早于20世纪90年代中期在公开市场上上市。最初，这些证券表现不佳，支付速度低于预期。这种糟糕的表现主要归因于结构不良的交易。随后的交易得益于证券结构的重大升级。

作为一种抵押贷款支持证券，NIMS在2007-2009年的抵押贷款危机中起到了一定的作用，抵押贷款证券化本身的复杂性使得许多投资者对其风险轻描淡写。一旦住房市场开始下跌，NIMS和其他抵押贷款支持证券的价值就急剧下降。随着抵押贷款相关损失的累积和增长，许多证券化抵押贷款产品开始失去流动性。nim和其他抵押贷款支持证券突然下跌的净影响是加剧了投资者的恐惧，最终导致了更普遍的金融危机。