证券交易所的楼层曾经是市场交易的主要场所。这里是交易员和经纪人的家，他们在实体交易所进行实际的买卖和谈判。 当然，这是在电子交易平台发展之前。

这些经纪人和交易员现在都被电脑所包围，这些电脑为他们的各种账户管理大部分股票买卖。根据CNBC的一份报告，场内交易仍然存在，但它在2017年市场活动中所占份额迅速下降，仅为10%。

关键要点

• 公开喊价是在17世纪第一家证券交易所成立后发展起来的。
• 现在很少有交易所有场内交易，从手势和口头交流转向自动化系统。
• 一些交易所如纽约证交所和芝加哥商品交易所仍然对大公司和更复杂的交易使用场内交易。
• 场内交易允许展示和简化大型，复杂的订单。

公开喊价制度

公开喊价是所有证券交易所和期货交易所交易员使用的一种系统。 这种交易方式在第一个证券交易所阿姆斯特丹证券交易所（现在称为阿姆斯特丹泛欧交易所）于17世纪成立后成为常态。 

交易者通过口头和手势传达交易信息，以及他们的意图和对交易坑中交易的接受程度。信号往往随交换而变化。 例如，某个楼层的交易者可能会手心朝外，远离身体，发出一个信号，表示他想卖出一种证券。就像拍卖一样，任何参与交易的人都可以通过公开喊价系统争夺订单。

这种交易体系看似混乱无序，但实际上相当有序。 交易员利用信号在场内进行快速的买卖谈判。这些信号可能代表不同类型的订单、价格或拟参与交易的股票数量。专家维护一个股票或一组股票的所有未结订单的帐簿。

一个时代的终结？

如今，很少有交易所通过公开喊价系统在场内进行实际交易。上世纪80年代，随着许多交易所采用自动化系统，场内交易逐渐被电话交易所取代。十年后，随着交易所开始发展并转向电子交易平台，这些系统开始被计算机化网络所取代。

1986年，伦敦证券交易所（LSE）是世界上最早采用自动化系统的交易所之一。 1994年，米兰证券交易所（意大利语称为Borsa Italiana）紧随其后，多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange）在三年后做出了这一转变。

这些自动化系统不仅简化了交易过程，还帮助交易员提高了交易速度。电子交易系统也减少了错误，降低了成本，更重要的是，有助于消除无良经纪人和交易商的干扰和操纵的可能性。

电子化交易自动化的举措也很有意义，因为它给了散户投资者独立进行交易的机会，因此不再需要经纪人、交易商和其他专业人士代表他们执行交易。

不是所有的东西都丢了

虽然电子交易平台正在迅速侵蚀交易所场内的交易，但公开喊价交易方式似乎不会很快完全消失。仍有交易员在纽约证券交易所（NYSE）工作，一些大公司仍在该交易所以及芝加哥商品交易所（CME）等大宗商品和期权交易所进行交易。 

通过公开喊价系统进行的场内或场内交易仍在纽交所执行。

但是，由于贸易界的许多活动都是以电子方式进行的，把人们关在坑里真的有意义吗？有人认为，取消公开喊价**有很大损失。这是因为他们说，电子交易只能捕获这么多，而人类活动在地板上揭示了更多。

交易坑的支持者说，有人在场可以帮助传达交易坑的信息，并有助于评估交易员在买入或卖出交易背后的意图。此外，Quartz称，在交易所上市的公司偶尔会把危机期间人类交易员的表演技巧、人性化和自信列为选择的理由。

面对面交易还有助于简化更复杂的订单，如商品期货或期权交易。 通过公开喊价系统执行这些庞大而复杂的订单，交易者能够更好地与其他人合作，以获得更好的价格，而这正是电子系统无法做到的。

底线

公开喊价制度自16世纪以来就已成为交易世界的一部分，确立了许多交易员必须学习的礼仪和语言。 但随着科技的发展，情况发生了变化。电子交易现在可能是这个行业的常态，但它并没有完全消灭公开喊价系统。交易员目前仍在交易所交易。  而且这种情况可能会持续一段时间，站在交易大厅仍然是在证券交易所进行交易的必要方式