股票期权赋予持有人以特定价格买卖股票的权利（尽管不是义务）。这种规定的价格称为执行价。期权可在到期前的任何时间行使，无论是否达到执行价。

期权的行权价格与其标的股票的市场价格之间的关系是期权价值的主要决定因素。在看涨期权的情况下，如果股票交易价格高于执行价，期权就在货币中。行使看涨期权将允许你以低于现行市场价格的价格购买股票。然而，如果股票交易价格低于执行价，看涨期权就没钱了。当股票在公开市场上有更好的价格时，行使认购权就没有什么意义了。

如果你持有一个现金买入期权，没有理由行使期权，因为 你可以在公开市场上更便宜地购买基础股票。

即将到期

如果标的证券在到期时交易价格低于执行价，则看涨期权没有价值。看跌期权赋予持有人以特定价格**股票的权利，如果标的证券在到期时的行权价格高于行权价格，则该期权没有价值。

无论哪种情况，期权到期都一文不值。当期权在货币中，到期日临近时，你可以采取以下几种行动之一。对于可**的期权，货币价值的变动将反映在期权的市场价格中。您可以**期权锁定价值，或行使期权购买股票（如果持有看涨期权）或**股票（如果持有看跌期权）。

向你的经纪人咨询，看看到期时如何处理现金期权。富达这样的经纪人可能会自动代表您行使货币期权，除非指示您不要这样做。

规则

当期权即将到期时，有三种选择：卖出期权、行使期权或让期权到期。没钱的期权到期一文不值。在货币期权可以行使或**。

例如，交易者支付2美元购买XYZ公司90美元的看涨期权。因为一份期权合约代表100股，交易员为此项投资支付200美元。到期时，XYZ公司在公开市场交易价格为100美元，看涨期权按内在价值定价，这意味着交易者现在可以以10美元（100美元市价-90美元执行价）的价格**期权。交易员的利润是800美元，或者说（10×100股=1000-200美元的初始投资）。

交易员还可以决定行使期权并持有XYZ公司的股份。为此，他们必须支付9000美元（90美元的行权价×100股=9000美元）。在这种情况下，交易员获得了800美元的账面利润（10000美元的市价-9000美元的成本基础-200美元的看涨期权）。

时间就是一切

必须记住，某些类型的期权必须在特定时间行使。美式期权可以在购买和到期之间的任何时间行使。然而，欧式期权只能在到期时行使。百慕大期权可在特定日期以及到期日行使。

交易者可以决定在期权到期前卖出期权，如果他们认为这将更有利可图。这是因为期权具有时间价值，即期权溢价中可归属于合同到期前剩余时间的部分。

让我们回到上面的例子。一个交易者花2美元购买XYZ公司90美元的看涨期权，总共花费200美元。股价攀升，XYZ公司现在的价格是100美元。假设90美元的看涨期权每只卖12美元，还有一周就到期了。其中，10美元为内在价值（100美元市价-90美元行使价）。剩下的2美元是时间价值，这是市场认为XYZ公司可以在期权到期前的剩余时间内再攀2美元的说法。

如果交易员行使期权，账面利润为800美元（同上）。然而，如果交易者卖出期权，利润是1000美元（或1200-200美元）。