什么是索引(indexing)？

广义上，索引是指以某一基准指标或量度作为参照或尺度。在金融和经济学中，指数是用来作为一种统计手段来跟踪经济数据，如通货膨胀、失业、国内生产总值（GDP）增长、生产率和市场回报率。

指数化也可能是指复制基准指数的被动投资策略。过去几十年来，指数投资越来越流行。

关键要点

• 索引是将经济数据汇编成单个指标或将数据与此类指标进行比较的实践。
• 金融学中有许多反映经济活动或总结市场活动的指数，这些指数成为衡量投资组合和基金经理业绩的基准。
• 指数化还被用来指被动地投资于市场指数，以复制广泛的市场回报，而不是主动选择个股。

了解索引

在金融市场中，指数是用来作为跟踪经济数据的统计指标。经济学家创建的指数提供了一些市场对经济趋势的领先指标。金融市场紧随其后的经济指标包括采购经理人指数（PMI）、供应管理协会**业指数（ISM）和领先经济指标综合指数。跟踪这些索引以测量随时间的变化。

统计指标也可用作联系价值的衡量标准。生活成本调整（COLA）是通过分析消费者物价指数（CPI）得出的统计指标，该指数将物价与通货膨胀挂钩。许多养老金计划和保险政策使用COLA和消费者物价指数作为退休福利支出调整的衡量标准，而调整则使用基于通胀的指数衡量标准。

金融市场指数化

指数是一种以标准化方式跟踪一组资产绩效的方法。指数通常衡量一篮子旨在复制市场某一领域的证券的表现。这些指数可能是一个涵盖整个市场的基础广泛的指数，比如标准普尔500指数（Standard&amp；普尔500指数或道琼斯工业平均指数（DJIA）。索引也可以更专业化，例如跟踪特定行业或细分市场的索引。道琼斯工业平均指数是一个价格加权指数，这意味着它赋予指数中价格较高的股票更大的权重。S&amp；p500指数是一个市值加权指数，这意味着它赋予标准普尔500指数中的股票更大的权重；市值较高的p500指数。

指数提供者有许多构建投资市场指数的方法。投资者和市场参与者使用这些指数作为业绩基准。例如，如果一个基金经理的长期表现低于标准普尔500指数，那么就很难吸引投资者进入该基金。

还有跟踪债券市场、大宗商品和衍生品的指数。

指数化与被动投资

指数化在投资行业被广泛认为是一种被动的投资策略，目的是获得特定细分市场的目标敞口。大多数活跃的投资经理通常不会一直跑赢指数基准。此外，考虑到与购买个别证券相关的交易成本，投资于资本增值或作为长期投资的目标细分市场可能会很昂贵。因此，指数化是许多投资者的热门选择。

投资者通过投资指数基金可以获得与目标指数相同的风险和回报。大多数指数基金的费用比率较低，在被动管理的投资组合中运作良好。指数基金可以用个股和债券来复制目标指数。它们也可以作为以共同基金或交易所交易基金为基础的基金组合进行管理。

由于指数投资采取被动的方式，指数基金通常比主动管理基金具有更低的管理费用和支出比率（ER）。在没有投资组合经理的情况下跟踪市场的简单性允许提供商维持适度的费用。指数基金也往往比主动基金更具税收效率，因为它们的交易频率较低。

索引和跟踪基金

更复杂的索引策略可能会试图复制定制指数的持有量和回报率。定制的指数跟踪基金已经发展成为一种低成本的投资选择，用于投资一个经过筛选的证券子集。这些跟踪基金基本上是在试图从一类股票中挑选最好的，例如，跟踪能源行业的指数中的最好的能源公司。这些跟踪基金基于一系列过滤器，包括基本面、股息、增长特征等。