就像百事公司（PepsiCo，Inc.）与可口可乐公司（Coca-Cola Company）或福特汽车公司（Ford Motor Company）与通用汽车公司（General Motors Company）之间的较量一样，麦当劳公司（NYSE:MCD）与汉堡王（Burger King）之间的这场较量代表了美国商业史上一场伟大的竞争。60多年来，麦当劳一直是制定所有其他特许经营标准的开拓者。但有迹...
麦当劳与汉堡王：概述
就像百事公司（PepsiCo，Inc.）与可口可乐公司（Coca-Cola Company）或福特汽车公司（Ford Motor Company）与通用汽车公司（General Motors Company）之间的较量一样，麦当劳公司（NYSE:MCD）与汉堡王（Burger King）之间的这场较量代表了美国商业史上一场伟大的竞争。60多年来，麦当劳一直是制定所有其他特许经营标准的开拓者。但有迹象表明，这些角色可能正在逆转。一个复兴的汉堡王正在迫使麦当劳适应它，而不是相反。
麦当劳和汉堡王分别于1955年和1954年开始特许经营食品业务。 麦当劳一直以来都是规模较大的公司，但毫无疑问，在60多年的竞争中，每家公司都对另一家产生了影响。
关键要点
- 麦当劳是美国快餐连锁店中市值最高的。
- 其庞大的规模和全球影响力本身就代表着挑战。
- 汉堡王的转变让它能够挑战麦当劳在质量和价格上的霸主地位。
每家餐厅都有标志性的产品。汉堡王有大三明治，麦当劳柜台有巨无霸和四分之一磅的汉堡。华勃和巨无霸是有史以来最畅销的两种汉堡。汉堡王在2002年的年销售额高达17亿美元。 2017年，麦当劳与巨无霸达到了同样的数字。
每家公司都在继续推进其国际业务，尽管结果喜忧参半。一个原因是文化。例如，许多欧洲人认为快餐是典型的美国传统。汉堡王（burgerking）和麦当劳（McDonald's）的食品菜单有时难以吸引外国消费者，导致国际市场欠发达，尤其是在亚太地区。
麦当劳：真正的汉堡包之王
麦当劳是美国所有快餐连锁店中市值最高的一家，到2020年10月超过了1680亿美元（值得注意的是，赛百味拥有更多的门店，星巴克的收入也更高）。它在近120个国家拥有36000家特许经营店，拥有190万员工，每天提供超过7000万份餐饮服务。
1680亿美元
麦当劳的市值截至2020年10月，但赛百味在全球拥有更多门店，为44758家，星巴克的收入更高，2019年为265亿美元。
麦当劳在2019年的营业收入超过210亿美元。 尽管自2014年初以来增长数据大幅下滑，但麦当劳仍高居快餐业榜首。
但这些下滑的数据应该让投资者感到担忧，因为他们已经好几年没有实现巨大的回报。麦当劳在2008-2009年全球经济衰退期间及之后的表现令人钦佩。事实证明，廉价快餐基本上可以抵御经济衰退，但2014年是该公司自2003年以来表现最差的一年。
在其创始特许经营远见者雷·克罗克（Ray Kroc）的领导下，麦当劳通过**麦当劳专卖店的经营权，成为全球首屈一指的食品品牌。通过这种模式，MCD可以降低管理费用，并让本地业主处理单个单元。对于一个日益忙碌的文化来说，食品成本仍然很低，服务速度仍然很快。
大小的负担
但大企业一旦达到一定规模，就难以继续发展。当一个汉堡包帝国横跨120个国家时，在物流上很难创新或解决个人商业问题。
麦当劳首席执行官史蒂夫·伊斯特布鲁克（Steve Easterbrook）在2015年第二季度向股东做了一次演讲，以解决对业绩的担忧。他的转变策略包括对汉堡王最近的成功进行有意的考察。
麦当劳不太可能像汉堡王（Burger King）在2011年至2013年间所做的那样，将管理和行政开支削减25%以上。但伊斯特布鲁克（Easterbrook）认为，重新特许经营公司旗下餐厅是提高利润率的一种方式。
汉堡王：快餐业的复兴
在经历了21世纪混乱和令人失望的开局之后，汉堡王的股东们看到温迪公司、赛百味和星巴克轮流超越他们，成为麦当劳的主要竞争对手，至少在销售收入方面是如此。
随后，私人股本公司3G资本（3gcapital）在2010年斥资40亿美元收购了这家举步维艰的巨头，此举引发了一场复苏努力，但结果证明是相当成功的。 2014年，汉堡王与加拿大咖啡主食蒂姆•霍顿合并，成立了一家新的上市公司，名为Restaurant Brands International（NYSE:QSR）。
修剪脂肪
到2017年第三季度，汉堡王的表现明显优于麦当劳和温迪。花旗研究公司（citiresearch）的一份报告总结称，3G资本做出了两项重大战略调整：削减业务负担和简化公众形象。它奏效了，营业利润率从2011年第二季度的17%增长到2018年第三季度的40%以上。
汉堡王全球（BKW）的主要收入来源于特许经营权，包括版税和费用；特许权使用费来自每个单位收入的百分比。截至2020年，99.7%的汉堡王餐厅获得特许经营权。
加倍赌注
花旗研究（Citi Research）的数据显示，在麦当劳的菜单一如既往的复杂，创造了创纪录的免下车等待时间之际，汉堡王（Burger King）正在重新包装或重新命名旧食品，以帮助消费者摆脱困境。
复兴战略的一部分直接挑战麦当劳的产品。2013年11月，汉堡王推出了大王三明治（Big King sandwich），里面有两个肉饼、一个三层面包和一种特殊的酱汁，与麦当劳（McDonald's）成功推出的巨无霸（Big Mac）相比，这不是一个微妙的竞争对手。
当麦当劳推出麦肋排三明治时，汉堡王推出了价值1美元的烤肉肋排作为更便宜的选择。 2018年，汉堡王（Burger King）宣布推出一款双四分之一磅的汉堡，直击麦当劳的四分之一磅汉堡。
咖啡大战
接下来，汉堡王推出了一批新的咖啡产品，挑战麦咖啡菜单。麦当劳几年前与星巴克合作，推出了一款可循环利用的可堆肥咖啡杯，掀起了轩然**。因此，汉堡王瞄准并收购了加拿大领先的咖啡和甜甜圈店蒂姆霍顿公司。 在这笔125亿加元的交易后，两家公司的股价都飙升，其中包括沃伦•巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔•哈撒韦（Berkshire Hathaway）30亿加元的融资。
汉堡王的价值主张并不混乱。它和麦当劳的产品一样好，只是稍微高档一点，有时价格更低。
特许经营权
对汉堡王和麦当劳进行有意义的投资通常意味着购买和运营一个新的特许经营部门。由于每家公司都在国际层面上运营，没有两个市场是相同的，因此比较特许经营选择的最简单方法就是查看特许经营披露文件（FDD）。
根据麦当劳2020年FDD，麦当劳特许经营权的初始投资额在130万至230万美元之间。该公司还收取4.5万美元的初始特许经营费。
汉堡王的特许经营权也需要类似的投资。《2020 BK FDD》建议，除去房地产收购和改善成本，初始投资总额在333.1万美元至340万美元之间，初始特许经营费高达5万美元。
