什么是高息安全股票(widow-and-orphan stock)？

遗孀和孤儿股票指的是一种股票投资，往往支付高股息，通常被认为是低风险。寡妇股和孤儿股通常出现在公用事业和消费品等非周期性行业，这些行业在经济衰退期间往往表现较好。

例如，许多投资者在1984年AT&T**解体之前就认为它是一种孤寡股票，这意味着他们发现它的风险较低，甚至适合社会上一些最脆弱的成员。

关键要点

• 寡妇和孤儿股票是低波动但高股息支付的股票。
• 这些股票传统上是作为蓝筹股公司持有的非周期性行业，如消费必需品。
• 虽然这一术语在今天已不再普遍使用，但大盘股价值型股票投资者倾向于选择可归类为寡妇和孤儿的股票。

了解寡妇和孤儿股票

寡妇和孤儿股票通常提供低，但稳定的回报，部分由他们的股息或垄断地位缓冲。相比之下，高市盈率、不分红的成长股与孤寡股截然相反。

从历史上看，股息被认为是寡妇和孤儿的最佳选择，也就是说，那些没有知识或胆量去冒大风险和**动力的人。

大多数投资者认为受监管的公用事业是寡妇和孤儿的股票，因为许多此类投资往往在相当窄的平均真实范围内交易，而且在整个市场周期内，与普通股票相比，峰值到谷底的波动性也较低。更重要的是，他们中的大多数人往往支付有意义的现金流支持的稳定股息。因此，有些公司的承保比率相对较高。这在一定程度上是因为他们的收入相当稳定，受到客户需求的驱动，即使在经济疲软的情况下，这些需求变化也很小。

不利的一面是，受监管的公用事业公司不能在需求高峰时期向客户收取溢价，因为**控制了它们收取的价格。所有加价必须得到批准。部分原因是，随着时间的推移，盈利往往增长缓慢，但不如非监管周期性行业中非常成功的公司增长快。出于这个原因，年轻投资者和那些寻求更高回报的人倾向于回避寡妇和孤儿的股票，尽管他们吸引了寻求稳定回报的投资者。

寡妇和孤儿股票的利弊

如今，很少有投资者使用寡妇和孤儿股票这一术语，并倾向于将这类股票中的许多称为低波动性投资。要获得资格，这些股票的贝塔值通常需要低于1。一些投资经理专门从事这类股票，通过选择股息增长率和价格升值潜力较高的股票，建立了击败低波动性市场指数的业绩记录。

有时，在相当短的时间内，看似安全的行业中相当安全的股票会增加市场波动性，而不是晚间回报。当这种情况发生时，寡妇和孤儿的股票可能表现不如周期性股票。

同样值得注意的是，寡妇和孤儿的股票无法避免特定的风险，如消费必需品公司面临重大诉讼，或公用事业公司面临的工厂火灾超过淘汰能力的延长时间。

此外，很难判断企业高管何时使用创造性会计来做账，这是管理团队有时用来骗取利润目标的一种技术。在上世纪90年代末，公司更频繁地造假成为头条新闻，但关键是，欺诈往往只会随着时间的推移而暴露出来，没有哪个行业能够幸免。