高息安全股票

遺孀和孤兒股票指的是一種股票投資，往往支付高股息，通常被認為是低風險。寡婦股和孤兒股通常出現在公用事業和消費品等非週期性行業，這些行業在經濟衰退期間往往表現較好。...

什麼是高息安全股票(widow-and-orphan stock)？

遺孀和孤兒股票指的是一種股票投資，往往支付高股息，通常被認為是低風險。寡婦股和孤兒股通常出現在公用事業和消費品等非週期性行業，這些行業在經濟衰退期間往往表現較好。

例如，許多投資者在1984年AT&T**解體之前就認為它是一種孤寡股票，這意味著他們發現它的風險較低，甚至適合社會上一些最脆弱的成員。

關鍵要點

寡婦和孤兒股票是低波動但高股息支付的股票。
這些股票傳統上是作為藍籌股公司持有的非週期性行業，如消費必需品。
雖然這一術語在今天已不再普遍使用，但大盤股價值型股票投資者傾向於選擇可歸類為寡婦和孤兒的股票。

瞭解寡婦和孤兒股票

寡婦和孤兒股票通常提供低，但穩定的回報，部分由他們的股息或壟斷地位緩衝。相比之下，高市盈率、不分紅的成長股與孤寡股截然相反。

從歷史上看，股息被認為是寡婦和孤兒的最佳選擇，也就是說，那些沒有知識或膽量去冒大風險和**動力的人。

大多數投資者認為受監管的公用事業是寡婦和孤兒的股票，因為許多此類投資往往在相當窄的平均真實範圍內交易，而且在整個市場週期內，與普通股票相比，峰值到谷底的波動性也較低。更重要的是，他們中的大多數人往往支付有意義的現金流支援的穩定股息。因此，有些公司的承保比率相對較高。這在一定程度上是因為他們的收入相當穩定，受到客戶需求的驅動，即使在經濟疲軟的情況下，這些需求變化也很小。

不利的一面是，受監管的公用事業公司不能在需求高峰時期向客戶收取溢價，因為**控制了它們收取的價格。所有加價必須得到批准。部分原因是，隨著時間的推移，盈利往往增長緩慢，但不如非監管週期性行業中非常成功的公司增長快。出於這個原因，年輕投資者和那些尋求更高回報的人傾向於迴避寡婦和孤兒的股票，儘管他們吸引了尋求穩定回報的投資者。

寡婦和孤兒股票的利弊

如今，很少有投資者使用寡婦和孤兒股票這一術語，並傾向於將這類股票中的許多稱為低波動性投資。要獲得資格，這些股票的貝塔值通常需要低於1。一些投資經理專門從事這類股票，透過選擇股息增長率和價格升值潛力較高的股票，建立了擊敗低波動性市場指數的業績記錄。

有時，在相當短的時間內，看似安全的行業中相當安全的股票會增加市場波動性，而不是晚間回報。當這種情況發生時，寡婦和孤兒的股票可能表現不如週期性股票。

同樣值得註意的是，寡婦和孤兒的股票無法避免特定的風險，如消費必需品公司面臨重大訴訟，或公用事業公司面臨的工廠火災超過淘汰能力的延長時間。

此外，很難判斷企業高管何時使用創造性會計來做賬，這是管理團隊有時用來騙取利潤目標的一種技術。在上世紀90年代末，公司更頻繁地造假成為頭條新聞，但關鍵是，欺詐往往只會隨著時間的推移而暴露出來，沒有哪個行業能夠倖免。

發表於 2021-06-13 13:57
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分類：金融

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