迪士尼公司（disy Company，DIS）是全球最大的多元化国际公司之一，专注于娱乐、媒体、公园、度假村和各种消费品。迪士尼拥有一些美国最知名的电视频道，包括迪士尼、ABC和ESPN。

该公司还在世界各地经营非常受欢迎的游乐园，并为儿童和****电影、卡通片和节目。凭借其备受认可的品牌和非常盈利的体育频道，华特迪士尼在截至2019年的过去五年中实现了32%的净收入增长。

由于其成功的财务业绩，该公司一直不断支付和增加股息年复一年，使沃尔特迪斯尼的一个有吸引力的选择，为追求收入的投资者。

关键要点

• 迪士尼的派息表现强劲，因为该公司的派息率不到28%。
• 迪士尼每半年支付每股0.88美元的股息。
• 目前的股息率是1.8%。
• 然而，迪士尼选择了更多地关注回购而不是分红。

迪士尼红利政策

迪士尼在过去40年里一直在支付股息，而且它有增加股息的记录。迪士尼将每股股息从每半年0.84美元上调至2018年的0.84美元。

本公司于2015年前三年及之前每季度派发年度股息（即每年派发一次）。自从实行半年一次的薪酬结构以来，迪士尼已经将股息提高了33%。虽然迪士尼没有披露其如何确定股息，但派息可能取决于公司的业绩，尤其是其产生足够的经营现金流以满足其投资和融资需求的能力。

截至2020年3月，该公司拥有480亿美元的长期债务。它手头有68亿美元现金。在过去的三年里，迪士尼的赔付率从15%到30%不等。它目前的赔付率约为28%。

迪士尼股息率

迪士尼的股息率取决于公司董事会制定的股息政策以及股价如何变化。过去五年，迪士尼的股息率从1.2%到目前的1.8%不等。

然而，迪士尼的股息低于其媒体同行的平均水平。福克斯的股息率为2%，康卡斯特为2.7%。迪士尼的低股息率主要归因于其股票升值和公司重视股票回购而不是股息。

截至2020年3月27日，迪士尼在过去一年回购了自己价值36亿美元的普通股，而去年该公司在股息方面的支出为29亿美元。一些公司，如迪斯尼，更喜欢通过股票回购来获得股东回报，而不是支付现金股利，因为回购通常会推迟投资者的税收。

迪士尼红利安全

迪士尼的电视和电影业务线，加上其广泛的特许经营业务，使公司的净收入从五年前的不到80亿美元增加到今天的100多亿美元。

迪士尼谨慎地管理其资本，将其现金流分为资本投资和融资需求，以便在一天结束时，公司有足够的流动性缓冲。迪士尼的现金余额从五年前的不到50亿美元增长到今天的近70亿美元，就是明证。该公司的债务与权益（D/E）比率为54%，而债务与资产的比率为24%。

迪士尼的前景

迪士尼在媒体网络中享有非常有利的地位，其主要频道ESPN和ESPN2与国家足球联盟有独家交易。该公司的体育频道在同类频道中收费最高，广告收入也最高。

迪士尼频道也是为孩子订阅媒体内容的家长们最信任的频道之一。然而，随着消费者减少有线电视订阅，转而购买互联网电视，迪士尼的广播业务继续出现一些疲软。这一发展可能会给迪士尼带来一些不利因素，并可能减缓公司经营现金流的增长。

迪士尼还通过发行特许经营权，为其角色创造了越来越多的收入。随着公司通过收购皮克斯、卢卡斯电影公司和惊奇漫画等卡通和电影制片厂，使其角色和特许经营权多样化，迪士尼已经能够扩大其角色组合，吸引更广泛的观众。迪士尼还推出了Netflix（NFLX）与迪士尼+的竞争对手。随着该公司继续创造电影命中，并产生越来越多的特许销售，这些收入流应该抵消迪士尼广播业务的任何下降，并为持续红利提供良好的基础。