什么是契约市场(a contract market)？

合约市场，或指定合约市场，是一个注册交易所的商品和期权合约进行交易。它有时被称为“指定交易所”

关键要点

• 合约市场，或指定合约市场，是一个注册交易所，商品和期权合约进行交易，其核心职能是确保公平和有序的交易，财务控制，并有效地传播交易价格信息。
• 根据《商品交易法》（CEA）第5节，合约市场必须在监管机构（如商品期货交易委员会）注册。
• 为了保持流动性，在合约市场上交易的合约有标准化的大小、到期日，以及期权的行权价格，这与场外交易形成了对比 (（OTC）合同。

了解合约市场

合约市场或指定合约市场（DCM）是指任何指定交易特定期权或期货合约的交易委员会（交易所）。它必须根据《商品交易法》（CEA）第5节的规定，在监管机构，特别是商品期货交易委员会（CFTC）注册。大多数大型期货市场还提供清算和结算功能。

合约市场，又称交易所，为期货和期权合约的买卖提供了一个环境，无论是实体市场还是虚拟电子平台。它是一个证券、商品、衍生品和其他金融工具交易的市场。交易所的核心职能是确保公平有序的交易、金融管制和有效传播交易价格信息。

为了保持流动性，在合约市场上交易的合约有标准化的大小、到期日，以及期权的执行价。这种标准化与场外交易（OTC）合同形成鲜明对比，在场外交易中，买卖双方同意交易条款。

美国合同市场的历史。

美国最大的期货交易所芝加哥商品交易所（CME）成立于19世纪90年代末，当时只有农产品期货合约。利率或债券期货和货币期货在主要外汇市场的出现是在20世纪70年代。如今的期货交易所规模显著扩大，通过期货对金融工具进行套期保值。这些期货对冲合约构成了期货市场活动的大部分。期货交易所在全球金融体系运行中发挥着重要作用。

金融交易所发生了许多合并，其中最重要的是2007年芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）和芝加哥贸易委员会（Chicago Board of Trade，CBOT）之间的合并。，2008年是纽约商品交易所（NYMEX）和商品交易所（COMEX）的母公司。2012年，该公司再次增长，并增加了堪萨斯城贸易委员会（Kansas City Board of Trade），后者是硬红色冬小麦的主要参与者。

美国的另一个主要参与者是洲际交易所（ICE）。作为一家电子交易所诞生于2000年，ICE于2001年收购了国际石油交易所（ICE），2007年又获得了纽约贸易委员会（NYBOT）和温尼伯商品交易所（WCE）。最后，随着2013年收购纽约泛欧交易所（NYSE-Euronext），它扩展到了股票市场。

根据2010年颁布的《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》（Dodd-Frank Wall Street Reform and C***umer Protection Act，Dodd-Frank），DCMs是强制清算掉期交易的两种交易所之一。另一种类型的交换称为交换执行工具（SEF）。立法试图将双方之间的合同转移到这两种类型的交易所，以便许多交易对手都可以使用。