什么是跑道上起泡沫(foaming the runway)？

在金融环境下，为防止破产，在最后一刻向公司注入现金的做法是在跑道上**泡沫。它还可以指为可能面临一场危机或破产损失的公司提供财务缓冲的做法。

关键要点

• 泡沫跑道是一个短语在金融或商业是指注入现金，以防止公司破产。
• 跑道泡沫也可用作防止实体破产的任何行动的总称。
• “跑道起泡”一词来源于机场跑道上覆盖泡沫的做法，以减少紧急情况下飞机降落时产生的摩擦和火花。
• 金融实践中的泡沫跑道，或注入现金，并不一定意味着一家公司将挽救的问题，损害其业务。
• 其中一个最突出的例子就是财政部长盖特纳（timothygeithner）在2008年金融危机期间拒绝帮助房主，以免银行受到不利影响。

了解跑道

跑道泡沫是商业上的一种普遍说法，指的是为潜在的灾难做准备，是预防灾难的一种手段。

这个术语来自于在紧急降落前在机场跑道上喷洒灭火泡沫的做法，这是一种帮助减少摩擦和火花的方法，也可以使飞机减速。1987年，美国联邦航空管理局（FAA）撤销了对这一做法的认可，但并未从法律上加以阻止。

例如，在商业环境中，一家公司如果没有产生足够的现金支付给供应商，就决定获得一笔贷款，这样它就可以支付给供应商，使其能够继续经营并保持偿付能力，这可以被视为“拖后腿”

如果一家公司在不得不获得现金注入之前就陷入了严重的财务困境，那么跑道上的泡沫可能只是推迟了不可避免的事情。谨慎的投资者不应认为注入现金会拯救一家公司，而应在做出投资决策前仔细审查所有可用信息。

跑道泡沫的好处

泡沫跑道的主要好处是，注入的现金为该公司争取了时间，使其扭亏为盈，或进行任何运营变革，以防止其走上破产和最终破产的道路。

现金注入将使公司维持运营，直到它能够改善销售、成本、利润率或其他领域，从而从核心业务中维持业务，而不是依赖外部来源的外部资金。

这并不是说一个企业不能再依靠股权融资或债务融资作为正常的经营过程，而是不能依靠这种注入方式作为生存和长期经营的唯一手段。

现实世界的例子

这个词的一个突出用法是前美国财政部部长盖特纳（timothygeithner）。作为该机构在次贷危机期间支持银行的政策的一部分，盖特纳被指责阻碍了住房贷款的再融资，以便为陷入困境的贷款机构开辟跑道。

据一些行业观察家称，他更喜欢的政策是，为那些抵押贷款陷入困境、面临违约风险的房主提供很少的杠杆，以重新协商抵押贷款利率、还款条件、付款金额或其他贷款条件。

实际上，他的政策迫使已经陷入困境的房主继续支付不可持续的款项，以便陷入困境的银行有更大的现金缓冲，以避免违约或破产。从本质上讲，他是在帮助银行为那些在银行有抵押贷款的房主提供很少的帮助，从而使他们的跑道泡沫化。在这个例子中，房主是泡沫，而银行是飞机。

当时几乎没有通过家庭负担得起的改造计划（HAMP）向房主提供援助。因此，许多房主求助于破产法庭，以替代止赎。当盖特纳不再帮助个人和家庭时，他的行为受到了负面的评价。