（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

过去一年，银行股一直很热，摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）等银行股涨幅超过26%。然而，情况并非一帆风顺，因为摩根大通（JPMorgan）、美国银行（bankofamerica Corp.）和花旗集团（Citigroup Inc.）的股价已从高点回落了9%或更多，根据技术分析，可能还会下跌8%至15%。

就在几周前，这些银行的股价似乎还要上涨。但是，利率下降、盈利增长放缓和技术性疲弱威胁着这一增长。KBW纳斯达克银行指数依赖于自2016年初以来的重大技术性上涨趋势，如果这一趋势失败，对该集团的未来将是一个可怕的迹象。

YCharts提供的JPM数据

kbw银行指数

KBW银行指数图表在技术上看起来很弱。104.50水平是一个关键的技术支持水平。如果该指数跌破该支撑位并呈现上升趋势，将引发大幅抛售，并从目前约106点的价格下跌至约97点，跌幅约为8.5%。相对强弱指数（RSI）也在34点左右，并一直呈下降趋势，表明价格可能还会进一步下跌，直到达到超卖状态，读数跌破30。

摩根大通

摩根大通与大盘指数的情况相同，如果该股股价跌破支撑位，上涨趋势为106.5美元，该指数将从目前的107美元左右下跌约11%，至95.3美元左右。摩根大通（JPMorgan）的RSI指数显示，抛售可能无法完成，该指数仅为34。

美国银行、花旗集团

美国银行（Bank of America）的股价可能会下跌11%，如果未能达到29美元左右的上涨趋势和支撑水平，至26美元左右。与此同时，花旗集团（Citigroup）如果跌破65.90美元的支撑水平，将面临约8%的跌幅，从目前的66.35美元跌至61美元左右。

基础薄弱

基本面因素也在困扰着银行业，比如来年盈利增长放缓。据预测，摩根大通2018年的盈利增长率为31%，2019年将放缓至仅7.8%，而美国银行的盈利增长率将从40%放缓至13.6%。从历史上看，三大银行的交易价格均为2010年以来最高的有形账面价值。

日元对有形账面价值的价格数据

此外，银行在过去两年的增长也归因于利率环境的上升。但美国国债利率的利差（如10年期减2年期）已收缩至45个基点。此外，10年期美国国债的收益率已从3.11%大幅下降至约2.82%，自5月17日以来下降了近30个基点，这让不断上升的利率前景堪忧。

毫无疑问，银行股在过去几周出现了明显逆转。现在他们正面临更大的损失。接下来的几天将会证明一切。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。