资产负债表外实体是指未出现在公司资产负债表上的资产或债务。投资者利用资产负债表来了解公司的资产和负债，并评估其财务状况。由于资产优于负债，公司希望资产负债表上的资产更多，负债更少，并将其债务纳入表外实体。

了解表外实体

资产负债表外实体允许公司从资产负债表中移除资产或债务。例如，石油钻探公司通常建立表外子公司，作为石油勘探项目的融资方式。

母公司可以通过向投资者**控股权益（或整个公司）来设立子公司并将其分拆。这次**将为母公司带来利润，同时将新业务失败的潜在风险转移给投资者。交易完成后，子公司不再出现在母公司的资产负债表上。

表外实体

然而，资产负债表外实体往往被用来人为地夸大利润，使公司比实际情况更加财务安全。一系列复杂且令人困惑的投资工具（包括但不限于债务抵押债券、次级抵押贷款证券和信用违约掉期）被用来从公司资产负债表中去除债务。母公司将**这些物品所得的收益列为资产，但不列为负债。

例如，考虑银行发放的贷款。贷款发放时，通常作为一种资产保存在银行的账簿上。然而，如果这些贷款被证券化并作为投资**，证券化债务（银行对此负有责任）就不会保留在银行的账簿上。这种会计操作有助于发行公司的股价，人为地抬高利润，使首席执行官们能够为稳固的资产负债表赢得信誉，并因此获得巨额奖金。

欺诈史

安然丑闻是最早引起公众注意的利用表外实体的事态发展之一。以安然为例，该公司将建造一座发电厂等资产，并立即在账面上申报预计利润，尽管它没有从中获利一分钱。如果发电厂的收入低于预计数额，公司将不承担损失，而是将这些资产转移给一家帐外公司，在那里损失将不报。

整个银行业都参与了同样的实践，通常是通过使用信用违约互换（CDS）。这种做法非常普遍，据国际掉期和衍生品协会（internationalswaps and derivative Association）的数据，摩根大通1997年推出CDS后仅10年，CDS业务就增长到了约45万亿美元。这是美国股市规模的两倍多，而且只是一个开始，因为CDS市场后来的报告将超过60万亿美元。

杠杆的使用使表外实体的问题更加复杂。考虑一家有1000美元可供投资的银行。这笔钱可以投资于10股每股售价100美元的股票。或者，该行可以将1000美元投资于5份期权合约，使其拥有500股而不是10股的控制权。如果股价上涨，这种做法将非常有利，如果股价下跌，则会非常糟糕。

现在，把这种情况应用到信贷危机期间的银行和他们使用CDS工具上，记住一些公司的杠杆比率为30:1。当他们的赌注失败时，美国纳税人不得不介入，为这些公司纾困，以防它们倒闭。策划这些失败的金融大师保留了他们的利润，让纳税人来买单。

表外实体的未来

改变会计规则和通过限制使用表外实体的立法的努力无助于改变这样一个事实，即公司仍然希望在其资产负债表上拥有更多的资产和更少的负债。

考虑到这一点，他们继续寻找绕过规则的方法。立法可能会减少未出现在资产负债表上的实体数量，但漏洞将继续存在。