什么是美联储资产负债表(the fed balance sheet)？

美联储资产负债表是一份每周公布一次的财务报表，对美联储（Fed）持有的资产和负债进行分类。该报告正式称为“影响准备金余额的因素”，基本上概述了影响美联储资金供应和吸收的因素，有助于阐明央行向经济注入现金的手段。

关键要点

• 美联储资产负债表是一份每周报告，列出了美联储的资产和负债。
• 报告概述了美联储在实施货币政策时，为扩大或收缩资产负债表而采取的措施。
• 自2007-2009年金融危机以来，美联储的资产负债表反映了美联储利用量化宽松政策（QE）维持银行低利率和增加货币供应量的做法。

了解美联储的资产负债表

美联储是美国的中央银行，由国会于1913年成立，旨在确保美国金融和货币结构的稳定和安全。

在美联储历史上的大部分时间里，它的资产负债表都是一个令人昏昏欲睡的话题。每周四发布的每周资产负债表报告（或H.4.1）包含了乍一看似乎是大多数公司资产负债表的典型项目。它列出了所有资产和负债，提供了一份关于所有12家地区联邦储备银行状况的综合报表。

美联储的资产主要包括**证券以及向成员银行和其他金融机构提供的信贷。 与此同时，美联储的负债主要包括成员银行和财政部在美联储的存款，以及除美联储自身持有的货币以外的流通中的美元。

在2007年开始的金融危机期间，每周资产负债表报告作为一项金融和经济指标变得更加重要，当时美联储启动了量化宽松（QE）政策。 美联储的资产负债表让分析师洞悉了当时美联储市场运作的范围和规模。特别是，它让分析人士看到了实施非常规量化宽松扩张性货币政策的细节，这一政策自那以来一直在使用。

美联储资产负债表和量化宽松（qe）

量化宽松（QE）是一种货币政策，央行从市场上购买大量**债券或其他证券，以增加货币供应量，使之超过正常公开市场操作所能达到的水平。

此前，美联储会通过购买（或**）证券来增加（或提取）银行准备金，以达到隔夜银行间市场的目标利率——美联储基金利率。然而，在美联储目标利率为零或接近零的时期，这种政策被认为具有内在的局限性。在这些情况下，美联储可以不以利率为目标，而以发行特定数量的储备（以及购买资产）为目标，目的是向金融体系注入流动性，以缓解信贷条件，而不管利率的下限为0%。

通过量化宽松来利用美联储的资产负债表起初有些争议。尽管这些努力无疑有助于缓解金融危机期间银行的流动性问题，但批评人士认为，量化宽松可能严重扭曲金融市场的运作和经济中实际投资的配置，并造成长期价格通胀的重大风险。

这些批评在很大程度上被政策制定者忽视了。事实上，美联储已经进行了多轮连续的量化宽松，导致其资产负债表在2007年以来的几年中大幅扩张。

特别注意事项

美联储的资产负债表与企业资产负债表有着天壤之别的是美联储随意创造新货币的能力。央行几乎可以通过电子“印刷”货币并将其贷记到美联储主要交易商和借款人的储备账户中，从而瞬间扩大其资产负债表。

在此过程中，美联储同时使用这些资金购买资产，如美国国债（T-notes）。同样，美联储也可以通过**资产来收缩资产负债表。这种资产负债表的快速扩张和收缩是美联储货币政策的一部分，可能对经济产生深远而持久的影响。