私募股权公司一直是一个历史上成功的资产类别，随着越来越多的潜在投资组合经理加入该行业，该领域将继续增长。许多投资银行家已从公共股本转向私人股本，因为后者的表现明显优于标准普尔500指数；过去几十年来，普尔500指数（Poor's500）推动了机构和个人认可投资者对私募股权基金的更大需求。 随着私人股本领域对另类投资的需求持续膨胀，新的管理者将需要出现，并为投资者提**生阿尔法的新机会。

关键要点

• 私人股本公司的增长得益于它们在标普500指数中的出色表现。 
• 成立一只私募股权基金意味着制定一个战略，也就是选择目标行业。  
• 商业计划和建立业务也是关键步骤，同时也是选择业务结构和建立费用结构的关键步骤。 
• 可以说，最艰难的一步是筹集资金，预计基金经理将贡献基金资本的1%至3%。 

如今许多成功的私募股权公司包括黑石集团、阿波罗全球管理公司、TPG资本、高盛资本合伙人公司和凯雷集团。    然而，大多数公司都是中小型商店，员工从两人到几百人不等。以下是基金经理启动私募股权基金应遵循的几个步骤。

确定业务战略

首先，概述你的商业战略，并将你的财务计划与竞争对手和基准的财务计划区分开来。建立一个商业战略需要对一个确定的市场或单个部门进行重要的研究。一些基金专注于能源开发，而另一些基金可能专注于早期的生物技术公司。最终，投资者希望更多地了解基金的目标。

当你清楚地表达你的投资策略时，考虑一下你是否会有一个地理重点。基金会将重点放在美国的一个地区吗？它会专注于某个国家的某个行业吗？还是会强调在类似新兴市场的具体战略？同时，您可以采用几个业务重点。你的基金会致力于改善你的投资组合公司的运营或战略重点，还是将这个中心完全放在清理他们的资产负债表上？

请记住，私人股本通常取决于对那些不在公开市场交易的公司的投资。确定每项投资的目的是至关重要的。例如，投资的目的是为了增加并购活动的资本吗？或者目标是筹集资金，让现有的所有者**他们在公司的头寸？

商业计划，运营设置

第二步是写一份商业计划书，计算现金流预期，确定你的私募股权基金的时间表，包括筹集资金和退出投资组合的期限。每只基金的寿命通常为10年，不过最终期限由基金经理决定。一份完善的商业计划包括一份关于基金如何随时间增长的战略，一份针对未来投资者的营销计划，以及一份将所有这些部分和目标联系在一起的执行摘要。

在制定商业计划之后，建立一个外部顾问团队，包括独立会计师、律师和行业顾问，他们可以深入了解投资组合中公司的行业。在网络攻击、市场急剧下跌或其他与投资组合相关的单个基金面临威胁的情况下，设立咨询委员会并探讨灾难恢复策略也是明智之举。

另一个重要步骤是建立公司和基金名称。此外，经理必须决定公司领导的角色和头衔，如合伙人或投资组合经理的角色。在此基础上，建立管理团队，包括首席执行官、首席财务官、首席信息安全官和首席合规官。如果第一次当经理的人是一个从以前成功的公司中脱颖而出的团队中的一员，那么他们更有可能筹集到更多的资金。

在后端，建立内部操作非常重要。这些任务包括租赁或购买办公空间、家具、技术要求和**员工。在招聘员工时，有几件事需要考虑，例如利润分享计划、奖金结构、补偿协议、健康保险计划和退休计划。

建立投资工具

在早期运作正常后，建立基金的法律结构。在美国，基金通常采用有限合伙或有限责任公司的结构。作为基金的创始人，您将是普通合伙人，这意味着您将有权决定组成基金的投资。

你的投资者将是有限合伙人，他们无权决定哪些公司是你基金的一部分。有限合伙人只对与其个人投资相关的损失负责，而普通合伙人则负责处理基金内的任何额外损失以及对更广泛市场的负债。

最终，您的律师将起草私募备忘录和任何其他运营协议，如有限合伙协议或公司章程。

确定费用结构

基金管理人应确定与管理费、附带利息和任何绩效障碍率有关的准备金。通常，私募股权基金经理每年从投资者那里获得承诺资本2%的管理费。因此，每向投资者募集1000万美元的资金，基金经理每年将收取20万美元的管理费。 不过，经验较少的基金经理可能会获得较少的管理费，以吸引新资本。

附带权益通常设定为高于预期回报水平20%。如果基金的最低回报率为5%，你和你的投资者将以20比80的回报率进行分配。 在此期间，为基金制定合规、风险和估值准则也很重要。

筹集资金

接下来，您需要准备好招股备忘录、认购协议、合伙条款、保管协议和尽职调查问卷。此外，在筹集资金之前，还需要营销材料。新的经理们还需要确保他们已经从以前的雇主那里获得了一份合适的离职信。离职信很重要，因为员工需要获得许可才能夸耀自己以前的经验和业绩记录。

所有这些最终都会让你面临创办私募股权基金的最大挑战，那就是说服别人投资你的基金。首先，准备投资你自己的基金。在职业生涯中取得成功的基金经理很可能会提供至少2%至3%的资金用于基金的总资本承诺。资本金较少的新基金经理很可能会成功，他们的第一只基金的投资比例为1%至2%。

除了你的投资记录和投资策略，你的营销策略将是筹集资金的核心。由于对谁可以投资的规定以及私人股本投资的未注册性质，**表示，只有机构投资者和合格投资者才能为这些基金提供资金。

机构投资者包括保险公司、主权财富基金、金融机构、养老金计划和大学捐赠基金。合格投资者仅限于两年内达到规定的年收入门槛或保持100万美元或以上的净值（减去其主要住所的价值）的个人。1933年《证券法》讨论了代表合格投资者的其他团体的其他标准。

一旦私募股权基金成立，投资组合经理就有能力开始建立自己的投资组合。此时，管理者将开始选择适合其投资策略的公司和资产。

底线

过去几十年，私人股本投资的表现超过了美国股市。这使得寻求新方法以获得更高回报的投资者需求增加。以上步骤可作为建立成功基金的路线图。