什么是联邦基金(federal funds)？

联邦基金，通常被称为联邦基金，是商业银行和其他金融机构存入地区联邦储备银行的超额准备金；这些资金可以借给其他手头现金不足的市场参与者，以满足他们的贷款和储备需求。这些贷款是无担保的，利率相对较低，称为联邦基金利率或隔夜利率，因为这是大多数此类贷款发放的时期。

关键要点

• 联邦基金是指金融机构持有的超过中央银行法定准备金要求的超额准备金。
• 银行会在一夜之间将多余的资金借贷给对方，因为有些银行发现自己的储备太多，而另一些银行的储备太少。
• 联邦基金利率是中央银行设定的目标，但联邦基金储备的实际市场利率由这一隔夜银行间拆借市场决定。

了解联邦基金

联邦基金帮助商业银行满足其每日存款准备金率要求，即要求银行在其地区联邦储备系统中维持的资金量。存款准备金率是根据每家银行所持有的客户存款额确定的。超额准备金是指银行或金融机构持有的超过监管机构、债权人或内部控制要求的现金数额。对于商业银行来说，超额准备金是根据中央银行当局制定的标准准备金率数额来衡量的。这些法定存款准备金率规定了银行必须储备的最低流动性存款（如现金）；更多被认为是多余的。

联邦储备银行为联邦基金利率设定目标利率或区间；根据经济和货币状况定期调整。

隔夜市场

美联储基金市场在美国运作，与离岸欧洲美元存款市场平行。欧元隔夜交易，利率与联邦基金利率几乎相同，但交易必须在美国境外记账。跨国银行通常使用在加勒比海或巴拿马的分行开立这些账户，即使交易可能在美国交易室进行。两者都是批发市场，交易额从200万美元到远超10亿美元不等。

美联储基金利率

美联储利用公开市场操作来管理经济中的货币供应，并调整短期利率。这意味着美联储购买或**其发行的部分**债券和票据；这会增加或减少货币供应量，从而降低或提高短期利率。公开市场操作由纽约联邦储备银行执行。

联邦基金利率（fed funds rate）是美国经济最重要的利率之一，因为它影响美国的广泛经济状况，包括通货膨胀、增长和就业。联邦基金利率以美元为单位，通常对隔夜贷款收取。因此，美联储基金利率是商业银行隔夜相互发放准备金的实际利率。

联邦基金利率与大盘的短期利率密切相关，因此这些交易也直接影响欧元和伦敦银行同业拆借利率。美联储在每个交易日结束时公布有效联邦基金利率，即当天市场所有交易的加权平均利率。

市场参与者

美联储基金市场的参与者包括美国商业银行、外国银行的美国分行、储蓄和贷款机构以及**支持的企业，如联邦国家抵押贷款协会（Fannie Mae）和联邦住房贷款抵押贷款协会（Freddie Mac），以及证券公司和联邦**机构。