你有没有想过，当你把袜子放进烘**，然后再也没有看到它们时，你的袜子怎么了？这是一个无法解释的谜，也许永远不会有答案。当许多人突然发现自己的经纪账户余额急剧下降时，也有同样的感受。那笔钱去哪了？

幸运的是，股票所赚或亏的钱并不是就这么消失了。阅读，找出它发生了什么，什么原因。

关键要点

• 当一只股票暴跌，投资者赔钱时，钱不会被重新分配给其他人。 
• 从本质上说，它已经消失在空气中，反映出投资者兴趣的减弱和投资者对该股看法的下降。
• 这是因为股票价格是由供求关系以及投资者对价值和生存能力的感知决定的。

消失的钱

在我们讨论货币如何消失之前，重要的是要了解，无论市场是上涨（称为牛市）还是下跌（称为熊市），供求关系都会驱动股票价格。股票价格的波动决定了你是赚钱还是亏钱。

买卖交易

如果你以10美元的价格买入一只股票，而只以5美元的价格卖出，你将每股损失5美元。可能会觉得钱必须给别人，但事实并非如此。它不属于向你购买股票的人。

例如，假设你想以15美元的价格购买一只股票，在你决定购买它之前，股票价格下跌到每股10美元。你决定以10美元的价格购买，但你没有得到股票价格中5美元的折旧。相反，你得到的股票目前的市场价值为每股10美元。在你的心目中，你省了5美元，但实际上你没有赚取5美元的利润。然而，如果股票从10美元涨回15美元，你就有5美元的收益，但它必须向上移动，你才能获得每股5美元的收益。

如果你持有的股票价格下跌，导致你亏本卖出，情况也是如此。以较低价格买入的人——你卖出的价格——不一定能从你的损失中获利，必须等股票上涨后才能获利。

发行股票的公司也不会从你的股价下跌中获利。

卖空

有些投资者与经纪人进行交易，以预期股价会下跌的高价卖出股票。这些被称为卖空交易。如果股价下跌，卖空者通过以较低的价格买入股票获利——结束交易。买卖价格之间的净差额由经纪人结算。尽管卖空者从下跌的价格中获利，但当你在股票交易中亏损时，他们不会拿走你的钱。相反，他们与市场进行独立交易，与持有该股的投资者一样，有可能在交易中失利或犯错。

换言之，卖空者在股价下跌时获利，但这是买入该股并因股价下跌而亏损的看涨投资者的单独交易。

所以问题依然存在：钱去了哪里？

隐式和显式值

对这个问题最直接的回答是，随着对该股需求的减少，或者更具体地说，投资者对该股的好感减少，该股实际上已无影无踪。

但是，这种将金钱溶入未知世界的能力证明了金钱的复杂性和矛盾性。是的，金钱是一种无形的调侃，与我们的梦想和幻想调情，与我们获得日常面包的具体事物调情。更准确地说，这种货币的两面性代表了构成股票市场价值的两个部分：隐性价值和显性价值。

隐含值

一方面，价值可以随着股票内在价值的变化而产生或消失，这是由投资者和分析师的个人认知和研究决定的。例如，一家拥有癌症治疗专利权的制药公司可能比街角商店有更高的隐含价值。

根据投资者对该股的看法和预期，隐含价值取决于收入和盈利预测。如果隐含价值发生了变化，而这种变化实际上是由诸如信念和情感之类的抽象事物产生的，那么股票价格就会随之变化。例如，隐含价值的降低会使股票所有者蒙受损失，因为他们的资产现在的价值低于其原价。再说一次，没人一定收到钱；它已经失去了投资者的看法。

显式值

既然我们已经谈到了货币的一些“不真实”的特征，我们就不能忽视货币如何也代表着明确的价值，这是一家公司的具体价值。所谓的会计价值（或有时账面价值），明确的价值是计算所有资产加上减去负债。因此，这代表了如果一家公司以公平市场价值**其所有资产，然后偿还所有负债（如票据和债务）所剩的金额。

但是，没有显性价值，公司的隐性价值就不存在。投资者对一家公司如何利用其显性价值的解释，是公司隐性价值背后的力量。

股票的隐含价值取决于分析师和投资者的看法，而显式价值则取决于其实际价值，即公司资产减去负债。 

消失的把戏揭晓

例如，假设思科系统公司（Cisco Systems Inc.）有58.1亿股已发行股票，这意味着如果股票价值下跌1美元，就相当于损失了58.1亿美元（隐含价值）。由于中信建投（CSCO）拥有数十亿美元的具体资产，我们知道这种变化并不是以明确的价值发生的，因此具有讽刺意味的是，资金凭空消失的想法变得更加具体。

实质上，所发生的是，投资者、分析师和市场专业人士都在宣布，他们对公司的预测已经缩小。因此，投资者不愿意像以前那样为股票支付那么多的费用。

当投资者对一只股票的看法减弱时，对该股票的需求也随之减少，反过来，价格也随之下降。

因此，信念和期望可以转化为冰冷的现金，但这仅仅是因为一些非常真实的东西：一家公司创造东西的能力，无论是人们可以使用的产品还是人们需要的服务。一家公司越善于创造，公司的收益就越高，投资者对公司的信心也就越大。

在牛市中，人们对市场持续生产和创造的能力有着总体上的积极看法。因为如果没有证据表明某些东西正在或将要被创造出来，这种看法就不会存在，所以牛市中的每个人都可以赚钱。当然，在熊市中，情况恰恰相反。

换句话说，把股票市场看作是创造和毁灭财富的巨大工具。没有人真正知道为什么袜子进了烘**就再也出不来了，但下次当你想知道股价是从哪里来的或去了哪里的时候，至少你可以把它归因于市场认知。