什么是净借款者(a net borrower)？

净借款人是指借款多于储蓄或出借的实体。由于许多企业实体都是通过各种金融工具和其他方式借入和贷出资金的，因此重要的是借入和贷出金额之间的净差额，并决定一个企业实体是净借入者还是净贷出者。作为一个长期持续的净借款人，可能会以累积债务负担的形式带来风险。净借款人可以是个人或公司，但通常指为财政赤字提供资金的**或为经常账户赤字提供资金的国家。

关键要点

• 净借款者是指借款多于出借的任何实体。 
• 虽然它可以适用于任何商业实体、家庭、个人或组织，但最常讨论的是**实体。 
• 长期净借款可能会增加累积不可持续债务负担的风险。

了解净借款人

任何级别的**都以各种税费的形式获得收入，用于经营服务和为资本项目融资。如果收入低于支出，**就必须主要通过发债的方式举债。在联邦一级，**的财政部确实有资金，它还持有用于投资的债务资产组合，但由于它的债务发行量大于这些债务的总和，因此它是一个净借款人。

同样，美国由于长期存在巨额贸易逆差，作为一个国家，它也是一个净借款国。年复一年，美国进口的商品和服务比出口的要多，这迫使该国从国外借入越来越多的资金来支付这些净进口，并维持国际收支平衡。经常账户赤字主要是由于美元作为全球储备货币的地位，以及由此产生的对美元和美国国债的持续外国需求，但它们也被归因于美国过度消费、具有竞争力的价格商品减少（这可能与汇率有关，也可能与汇率无关），在质量方面竞争力较弱的商品，以及**在外国商品上的无纪律开支。 美国向外国**国库券以弥补贸易逆差，从2010年到2020年，美国的贸易逆差每年平均超过5000亿美元。

净借款人有什么问题？

债务融资是经营家庭、企业、**或国家的不当方式，除非债务负担得到谨慎和负责任的控制。一个过度借贷的家庭最终可能会失去房子；当经济强劲时，高杠杆率的企业可能难以寻求增长机会；当经济疲软时，企业可能陷入财务困境；一个**或一个国家背负着沉重的债务负担，一旦到了债务展期的时候，就会面临债务利息支出上升和再融资成本增加的风险；而且，也许更重要的是，一个对其他国家负债累累的国家可能会严重削弱其相对于其他世界强国的战略地位。

例如，对美国来说，作为在关键地缘政治问题上可能意见不一致的国家的净借款国，并不是一个理想的立场。美国是世界上许多国家的债务国。这些债权人通过持有大量的国库券，在一定程度上控制着这个国家的利率，从而对整个经济产生潜在的影响。