Robinhood的成名之处在于他们不收取股票、期权或加密货币交易的佣金。然而，由于整个行业的变化，它们不再是城里唯一的免费游戏。该公司的目标客户群是刚开始投资的年轻人，他们被大量依赖于“免费”和“民主化”等词汇的广告吸引。总的来说，这一策略已经取得了成功，吸引了1000万名客户。但是，当他们失去罗比尼奥微薄的研究能力，或者在市场暴涨期间因中断而感到沮丧时，他们会怎么样呢？

重要

• 在2020年2月下旬和3月初市场大幅下跌、波动加剧和交易活动激增期间，罗比尼奥经历了大规模的停电，影响了用户进入平台的能力，导致了一系列诉讼。到2020年8月底，也有几次停电。Robinhod的客户协议是一份多页文件，大多数客户在电子签名时没有阅读，旨在从法律上免除公司对这些停机的任何责任。
• 针对市场暴涨期间多次中断引发的普遍愤怒，Robinhood投资了其后端处理能力，并成功度过了2020年11月的几次交易暴涨，但没有崩溃。该公司还聘请了注册代表，为所有签约交易的新手提供更多帮助。
• 2021年1月下旬，罗比尼奥在围绕雷迪论坛（r/wallstreetbets）及其成员试图对上述股票进行空头挤兑的市场热潮中，决定限制进入某些证券，如GameState、AMC Entertainment、诺基亚等。罗比尼奥的主要市场**商之一CitadelClearing拥有对冲基金Melvin Capital的部分所有权，梅尔文资本是GameStat等最大卖空者之一。这导致许多人怀疑利益冲突，引发集体诉讼诉讼，并引起一些国会议员的关注。

我们将看看罗比尼奥，以及在价格优势几乎消失的情况下，它是如何与更多的老牌对手竞争的。该公司正在增加现金管理和经常性投资等服务，以吸引新客户，并留住在流感大流行期间注册的客户。

关键要点

• 罗比尼奥的低手续费和零余额开户要求对新投资者很有吸引力。
• 客户每月必须至少支付5美元购买Robinhood黄金，以便进行保证金交易、查看市场深度数据，并获取研究，如晨星（Morningstar）关于高成交量股票的报告。罗比尼奥的顾客可以****30天的黄金服务。
• Robinhood不像其他经纪人那样公布交易统计数据，因此很难将他们的订单流支付统计数据与其他人进行比较。对于只交易一股或一小部分股票的新投资者来说，这可能并不重要。

罗比尼奥是谁的

Robinhood最适合那些希望进行少量交易（包括零星股票和加密货币）的投资新手，他们除了了解其他人的交易情况外，几乎不需要研究。Robinhood的整体简洁性使应用程序和网站非常易于使用，而且收取零佣金吸引了那些交易量小、成本意识极强的投资者。也就是说，这些产品在研究和分析方面非常缺乏，而且对交易执行的质量存在严重的问题。

赞成的意见

• Trading costs are very low and cryptocurrency trades can be placed in **all quantities

• Very simple and easy to use

• Customers have instant access to deposited cash

欺骗

• Trades appear to be routed to generate payment for order flow, not best price

• Quotes do not stream, and are a bit delayed

• There is very little research or resources available

专业人士解释道

• Robinhood允许加密货币交易以非常小的数量进行。大多数其他加密货币友好的平台需要一定的最低限度，以便交易。
• Robinhood的移动应用程序和网站非常容易使用。
• 罗比尼奥在把你的钱投入市场方面很有效率。所有客户在平仓后都能立即获得存款和资金，一旦你开始向你的账户存款，你的购买力就会增加。

犯人解释道

• Robinhood没有对交易收取佣金，但我们看到的加密货币交易的价差比我们在其他平台上看到的价差要大得多。
• 尽管Robinhood应用程序和网站上的价格不断更新，但它们却落后于其他实时数据提供商几秒钟。
• 致力于提高交易技能的新投资者，尤其是期权交易员，将超过罗比尼奥提供的资源。

可用性

Robinhood非常易于导航和使用，但这与它的整体简洁性有关。Robinhood的首次发行是一款移动应用程序，随后在2017年11月推出了一个网站。因此，Robinhood的应用程序和网站在外观和感觉上是相似的，这使得通过任何一个界面进行投资都很容易。缺点是，您几乎无法定制或个性化体验。只需几分钟就可以在应用程序或网站上开设新账户并为其提供资金。

当您登录时，打开的屏幕是一个显示您的投资组合价值的折线图，但它缺少对X轴或Y轴的描述。您可以将鼠标悬停在图表上，或者在移动设备上点击某个点，以查看每个数据点的时间。

当您查看特定的股票、期权或加密币时，就会弹出一张订购单。所有可用于您账户的资产类别都可以在移动应用程序和网站上进行交易，不同平台的观察名单是相同的。价格会在应用程序打开时更新，但会滞后于其他实时数据提供商。

在2020年2月底和3月初的市场热潮中，这家移动应用程序和网站遭遇了严重的中断。创始人在博客中表示，他们的系统无法应对“前所未有的负载”带来的压力，并承诺加强他们的系统。

Robinhood在2020年10月推出了经常性投资，这使得客户可以安排每天、每周、双周或每月对客户选择的股票或ETF进行重复投资。这项功能允许客户以美元计算他们对他们想长期投资的公司的平均投资成本。

贸易经验

与罗比尼奥几乎所有的交易一样，交易体验简单而流畅。Robinhood处理的是股票的一部分，而不是整个市场，但是在你可以在Robinhood上交易的股票和ETF的每个报价屏幕上，都有一张简单的交易单。所有可用于您账户的资产类别都可以在移动应用程序和网站上进行交易，而且不同平台的观察列表是相同的。

您为简单性付出的代价是没有定制选项。如果你想输入一个限价单，你必须在交易票据中覆盖市场订单的默认值。您不能直接从图表中进行交易，也不能为以后的输入阶段订单。此外，虽然下订单对股票来说简单明了，但期权则是另一回事。

配售期权交易繁琐、复杂，而且违反直觉。尽管Robinhood允许期权交易，但该平台似乎完全是为了向市场订购资产，而不是真正尝试战略性地利用期权获利。定价每隔几秒钟就会刷新一次，但实际的定价数据却比我们同时打开的另外两个平台落后了3-10秒，这一事实强化了这种看法。因此，与其他经纪人相比，你看到的市场价格实际上是过时的。这不会让任何想购买和持有股票的人感到不安，但这种数据滞后扼杀了任何利用罗比尼奥作为交易平台的想法。

Robinhood在2020年10月6日增加了一个名为“经常性投资”的功能，该功能允许客户定期对数千只股票和ETF进行自动投资，并有可能为未来增加投资。

产品范围

当谈到可用资产的范围时，罗比尼奥的极限再次显现出来。Robinhood允许您在用于股票和期权的同一账户中交易加密货币，这是独特的，但它缺少了相当多的资产类别，如固定收益。使用Robinhood的投资者可以投资以下项目：

• 股票：只做多。禁止卖空。没有OTCBB（低价股）。
• 简单和多腿的选择。
• 加密货币：比特币（BTC）、比特币现金（BCH）、比特币SV（BSV）、Dogecoin（DOGE）、以太坊（ETH）、以太坊经典（ETC）、莱特币（LTC）。另外还有10种硬币的数据。
• 没有共同基金，固定收益，期货，或期货期权。
• 近7000只股票和etf的部分股票交易。

订单类型

在这一点上，罗比尼奥的订单类型有限也就不足为奇了。您可以为所有可用资产输入市场或限制订单。不能输入条件订单。公平地说，新投资者可能不会立即感到受到这种有限选择的约束。

交易技术

Robinhood不像其他经纪人那样公布交易统计数据，因此很难将其订单流支付统计数据与其他人进行比较。行业标准是以每股为基础报告订单流的付款。相反，罗比尼奥以美元为单位进行报告，声称这更准确地反映了它与做市商达成的协议。我们已经写了关于罗比尼奥支付订单流报告的问题，我们的意见并没有随着时间的推移而改善。

经纪人发送你的订单的方式决定了你在交易时是否可能得到最好的价格。这个最好的价格被称为价格改善：高于出价的销售或低于出价的购买。Robinhood并未披露其价格改善统计数据，这导致我们对其订单路由做法做出负面假设。目标客户的交易量非常小，因此价格提升可能不是一个巨大的考虑因素。然而，其他股票交易收费为0美元的经纪人正在为客户提供令人印象深刻的价格提升，因此罗比尼奥需要认真对待执行质量，以保持竞争力。

成本

罗比尼奥的交易费用很容易描述：免费。下面列出了一些与交易无关的其他费用。

• 所有股票交易（股票和etf）都是免佣金的。
• 期权交易价格为0美元，不收取每段费用，也不收取每项合同费用。
• 保证金交易需要每月5美元的罗比尼奥黄金认购，其中包括1000美元的保证金。超过1000美元的保证金使用收取5%的利息，这是相对较低的。
• 转帐费是75美元。
• 练习和任务费为0美元。
• 收发电报费：国内电报25美元，国际电报50美元。接电线充电是不寻常的。
• 支票费：隔夜寄一张国内支票35美元。
• 实时经纪人费用是每笔交易10美元，不过如何联系经纪人还不清楚。

这个经纪人是如何从你身上赚钱的

随着大多数股票和期权交易费用的蒸发，经纪人不得不以某种方式赚钱。上面列出的费用和佣金对客户是可见的，但还有其他方法您看不到。罗比尼奥在其网站上有一个页面，大体上描述了它是如何产生收入的。

• 现金利息：像大多数经纪人一样，Robinhood从你的闲置现金和他们从客户现金余额中赚取的差额中产生利息收入。Robinhood的客户一旦从候补名单中脱颖而出，设计出自己的万事达卡借记卡，就可以从未投资的现金中赚取微薄的利息，这些利息会被FDIC保险的银行网络所覆盖。客户被邀请加入现金管理计划的等待名单，该计划将于2020年10月底缓慢推出。
• 订单流支付：相当多的经纪人通过接受做市商的付款来产生收入，因为他们将客户的股票和期权订单引导到这些交易场所。这称为订单流支付（PFOF）。我们讨论了罗比尼奥在PFOF上缺乏透明度，但值得重申的是，这似乎是经纪人的主要收入来源。
• 股票贷款计划：股票贷款计划产生收入时，经纪人持有的股票在您的帐户是借给另一个交易员或对冲基金，通常是为了**该股票的短期目的。Robinhood保留了从借出客户股票中获得的所有收入，不与客户分享。
• 保证金利率：Robinhood的保证金利率低于平均水平，尽管使用保证金需要每月为他们的黄金项目支付5美元，无论你是否使用保证金。
• 投资组合保证金：投资组合保证金，可以降低您可能需要的保证金金额，是不是由罗比尼奥提供。

账户便利设施

• 罗比尼奥不提供投资组合保证金。
• 罗比尼奥没有股票贷款计划。
• 进入现金管理计划的Robinhood客户可以从其未投资的现金中赚取利息，这些利息将被纳入其FDIC保险银行网络。
• 一旦客户加入该计划，现金扫描就会自动进行。
• 客户可以注册股息再投资计划，一旦他们有分数股启用他们的帐户。

研究设施

你猜，罗比尼奥的研究成果是有限的。这通常是我们评论中最长的部分之一，但罗比尼奥可以总结在下面的项目列表中：

• 股票、etf或期权没有筛选工具。
• 没有与投资相关的工具或计算器。
• 交易理念的产生者仅限于按行业划分的股票组合。单击组后，可以添加诸如价格范围或市值之类的筛选器。
• 新闻可从华尔街日报，路透社和巴伦的除了CNN商业，切达和路透社的视频。
• Morningstar对1700+股的第三方研究可供Robinhood Gold客户访问（5美元/月订阅）。
• 由纳斯达克Totalview提供的二级市场数据也可供Robinhood Gold会员使用。
• 图表非常简陋，无法定制。

证券投资组合分析

无论是在网站上还是在应用程序上，投资组合分析的方法都很少。你可以看到未实现损益和总投资组合价值，但仅此而已。“开始”屏幕显示投资组合价值的一天图表；您可以单击或轻触图形底部的不同时间段，然后将鼠标移到该时间段上以查看特定的日期和值。2020年10月底，Robinhood开始在应用程序上推出新的现金标签，将现金持有与投资分开。对于已获得此功能访问权限的客户，“投资”选项卡将显示客户对股票、期权或加密货币的投资金额，回报不包括现金存款或取款。

没有资产配置分析、内部收益率或估算计划交易税收影响的方法。没有交易日记帐。要执行任何类型的投资组合分析，您必须将您的交易导入另一个程序或网站。

教育

对于一家专门从事新投资者业务的经纪公司来说，罗比尼奥提供的教育服务令人失望，但针对这种批评，该公司一直在定期增加内容。“学习”页面有一个文章列表，按时间顺序显示，从最新到最旧，经常更新。如果这些文章是按主题组织的，那将是一个很大的好处。

这些文章的标题显示为问题，如“什么是****？”或“什么是库存？” 目前没有视频或网络研讨会，但每天罗比尼奥小吃三分钟的播客提供了一些市场信息。2020年4月，适当增加了一个专门解释市场波动性的页面。

在一名年轻的期权交易员**后，罗比尼奥承诺更新期权教育，为其客户群更好地批准期权交易。该公司增加了描述早期期权分配的内容，并计划加强期权交易界面。

****

• 所有的****都是通过应用程序或网站完成的。
• 没有入站电话号码，所以你不能打电话给罗比尼奥寻求帮助。如果你通过一个广泛的菜单来缩小你的支持问题，你可以输入你自己的电话号码回拨。
• 你可以通过一个10美元的实时经纪人进行交易，但他们不会提供其他帮助。

安全

罗比尼奥的技术安全是符合标准的，但它缺少一个关键的保险。

• 移动应用程序用户可以使用生物识别（人脸或指纹）或自定义pin登录。
• Robinhood鼓励用户启用双因素身份验证。
• 如果未启用双因素身份验证，则来自未识别设备的新登录还需要通过文本消息或电子邮件发送的六位数代码进行验证。
• 罗比尼奥没有超额证券投资者保护公司（SIPC）的保险。
• 截至2019年，身份盗窃研究中心未报告重大数据泄露。

我们的判决

如果你是一个全新的投资和有一个小的平衡开始，罗比尼奥可以帮助你习惯的想法交易。极其简单的应用程序和网站一点也不吓人，为投资体验提供了一个平稳的入口，特别是对于那些探索股票和etf的人。虽然你在罗比尼奥不付佣金是事实，但它的订单传递方式是不透明的，可能会带来麻烦。罗比尼奥也有每隔几个月就宣布一次新产品和服务的习惯，但要让它们投入生产并提供给所有客户需要很长很长时间。

如果你是一个使用图表、筛选和分析师研究的交易者或活跃投资者，你最好找一个具备这些便利条件的经纪人。大多数其他经纪人仍按合约收取期权佣金，有些经纪人仍按股票交易收取票款，但你可以得到研究、数据、****和有用的教育服务作为交换。罗比尼奥的期权交易体验虽然免费，但设计糟糕，没有评估潜在盈利能力的工具。即使你是一个只对购买和持有股票感兴趣的新投资者，现在也有许多零费用经纪人可供选择。他们可能并不都有罗比尼奥背后的华丽营销，但他们的平台上有更多的肉和更透明的商业模式。

方**

Investopedia致力于为投资者提供公正、全面的在线经纪审查和评级。我们的评估是数月来对在线经纪商平台各个方面进行评估的结果，包括用户体验、交易执行质量、平台上可用的产品、成本和费用、安全性、移动体验和****。我们根据我们的标准建立了一个评分量表，收集了数千个数据点，并将其纳入我们的星级评分系统。

此外，我们调查的每个经纪商都需要填写一份关于我们在测试中使用的平台所有方面的广泛调查。我们评估的许多在线经纪人都亲自向我们展示了其在我们办公室的平台。

我们的行业专家团队