乐观的交易员在通用汽车公司（generalmotors）公布季度财报前抬高了该公司股票的价格。没有办法准确预测一只股票在公布收益后的走势。然而，对股票价格和期权价格之间的价格行为的比较表明，如果通用汽车股价下跌，在公告发布后的头几天内，使其股价回到20日移动平均线，则关注下跌的交易员能够获得最佳利润。

关键要点

• 在宣布之前，交易员和投资者推动通用汽车股价走高。
• 通用汽车的股价收盘一直远高于20日移动平均线。 
• Put opti*** are priced for a **aller drop and call opti*** for a larger gain. 
• 基于波动性的
• 如果价格下跌，这种设置为交易者创造了更大的获利机会。

期权交易是指那些希望保护自己头寸的投资者或那些希望从正确预测标的股票或指数的意外走势中获利的投机者的活动。这意味着期权交易实际上是对市场概率的押注。通过比较股票和期权价格行为的细节，图表观察者可以获得有价值的见解，尽管这有助于理解这种价格行为发生的背景。下面的图表描述了通用汽车股价的价格走势以及进入盈利报告的设置。

当前趋势

该股一个月的走势使该股走高。值得注意的是，过去一个月，通用汽车在1月中旬升至56美元/股，随后又回落至49美元/股，随着公告日的临近，最终收于56.88美元/股的高点。这张图表上的技术研究所描绘的在上区域收盘的价格。这些研究是由20天的凯尔特纳通道指标组成的。这些描述了代表股票平均真实范围（ATR）倍数的价格水平。此数组有助于突出显示价格从高于上限回到其平均范围，再回到其上限的方式。通用汽车股价的这一不寻常走势意味着投资者仍持乐观态度。

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在通用汽车价格趋势不断加速的背景下，图表观察家可以认识到，交易员和投资者对收益表现出强烈的乐观情绪。这使得图表观察家有必要判断此举是否预示着投资者对良好盈利报告的预期。从图中紫色线和背景紫色框所描绘的波动范围的比较中，可以找到一点证据来支持投资者期待公司报告带来好消息的观点。尽管价格走势如此乐观，但距离这个区间的顶部还有一段距离。

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贸易活动

期权交易员认识到，通用汽车股价正在推高，他们对期权进行了定价，押注该股将在今天至2月12日（即财报公布后的周五）之间，在图表所示的两个方框中的一个方框内收盘。绿色框表示看涨期权卖方提供的价格。这意味着，如果价格走高，到本周末通用汽车股价有78%的可能性会在这个区间内收盘。红框表示看跌期权的定价，如果价格在公告中走低，则概率相同。

值得注意的是，周一交易的看涨期权超过17.16万份，而看跌期权约为4.9万份，显示出期权买家的偏好。这一三比一的看跌期权比率意味着期权交易者期待着强烈的利好消息，并倾向于走高，如下图所示。

图表上的紫色线是由为期10天的凯尔特纳海峡研究产生的，设定为ATR的4倍。这一措施往往会在价格行动中形成高度相关的强力支撑和阻力区域。当航道线在前三个月内发生明显转折时，这些区域就会出现。转弯标记的标高标注在下表中。在这个图表中值得注意的是，看涨期权定价比看跌期权定价更接近本研究的上限。这表明，当价格接近这条线时，买家可能会遇到急于出手的卖家，从而可能导致价格走势逆转。

这些支撑和阻力水平表明，如果价格开始下跌，那么对价格的支撑就会减少很多；如果价格开始上涨，那么对价格的阻力就会增加很多。因此，由于期权购买者对好消息有明显的偏见，坏消息可能会让投资者大吃一惊，并可能产生出乎意料的强劲走势。在上一次财报公布后，通用汽车股价在随后几天仅上涨了6%。由于波动范围的宽度，很有可能在即将发布的盈利公告之后的价格变动会比上次更大。

市场影响

虽然通用汽车已经有很长一段时间没有被视为领头羊，但它的高姿态使其在市场上具有影响力。然而，来自该公司的严重****不太可能让投资者感到足够的担忧，从而在市场上产生连锁反应，进而对State Street's&amp；P指数ETF（SPY）。

底线

通用期权交易员在财报公布前大量买入看涨期权，预期公司会带来非常好的消息。如果这一消息没有实现，通用汽车的股价可能会大幅下跌，因为缺乏波动区间的支撑。目前，通用汽车的看跌期权定价范围不大，因此交易员们对价格大幅下跌的可能性不屑一顾。波动性价格区间显示出足够的上行空间，可以超过看涨期权定价，但幅度不大。这使得在任何一种情况下，对于买入期权的买家来说，要想盈利都比卖出期权的买家更为困难。