交易员围绕GameStop公司（GME）的现象，大幅推高了梅西百货（Macy's，Inc.）的股价。然而，在过去一个月，交易员在梅西公布季度财报之前，对梅西股票的持有区间很窄。尽管如此，期权交易者还是为预期股价上涨而支付了溢价。这似乎意味着他们期待着非常好的消息。

没有办法准确预测一只股票在公布收益后的走势。然而，对股票价格和期权价格之间价格行为的比较表明，如果梅西股价在公告后的头几天内跳离20日移动平均线，则关注上涨趋势的交易员能够获得最佳利润。

关键要点

• 在财报公布前，交易员和投资者一直将梅西股价维持在一个较窄的区间内。
• 价格已接近20日收盘
• Put opti*** are priced for a larger drop and call opti*** for a **aller gain.
• 基于波动性的
• 这种设置为交易者创造了从有利结果中获利的机会。

期权交易是指那些希望保护自己头寸的投资者或那些希望从正确预测标的股票或指数的意外走势中获利的投机者的活动。这意味着期权交易实际上是对市场概率的押注。通过比较股票和期权价格行为的细节，图表观察者可以获得有价值的见解，尽管这有助于理解这种价格行为发生的背景。下表描述了梅西股价的价格走势以及进入盈利报告的设置。

当前趋势

该股一个月的走势使股价在回到平均水平之前突破了极限区间。值得注意的是，在过去的一个月里，梅西百货的股价在1月底升至每股17美元以上。这在一定程度上源于许多零售股的上涨。随着公告日的临近，股价仅略微回落至每股15美元。本图技术研究所描绘的中间区域收盘价。这些研究是由20天的凯尔特纳通道指标组成的。这些描述了代表股票平均真实范围（ATR）倍数的价格水平。此数组有助于突出显示价格从上极端移回其平均范围并保持在该范围内的方式。梅西股价的这一走势意味着，投资者可能对即将公布的报告持谨慎乐观态度。

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在梅西的价格走势从上极端向中间移动的背景下，图表观察家可以认识到，交易员和投资者对收益表现出谨慎乐观。这使得图表观察家有必要判断此举是否反映了投资者对良好盈利报告的预期。

期权交易细节可以提供额外的信息，帮助图表观察者对投资者的预期形成意见。期权交易者倾向于看涨期权而非看跌期权，这表明投资者期待公司报告带来好消息。支持性证据也可以在图表上紫色线和背景中紫色框所描绘的波动范围的比较中找到。尽管价格保持在如此窄的区间内，但仍在向波动区间的上半部分漂移。这一价格仓位表明投资者对财报有很高的预期。

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贸易活动

期权交易员认识到，梅西的股价处于平均区间，他们对期权的定价是押注梅西股票将在今天至2月26日（即财报公布后的周五）收盘时处于图表所示的两个区间之一。绿色框表示看涨期权卖方提供的价格。这意味着，如果价格走高，到本周末，梅西股价有72%的可能性会在这个区间内收盘。红框表示看跌期权的定价，在公告中价格下跌的概率为74%。

值得注意的是，周二交易的看涨期权超过33000份，而看跌期权约为12000份，显示出期权买家的偏好。只有26%的交易是看跌期权，这意味着期权交易者非常乐观，如下图所示。

图表上的紫色线是由为期10天的凯尔特纳海峡研究产生的，设定为ATR的4倍。这一措施往往会在价格行动中形成高度相关的强力支撑和阻力区域。当航道线在前三个月内发生明显转折时，这些区域就会出现。转弯标记的标高标注在下表中。在这张图表中值得注意的是，看涨期权定价大于看跌期权定价，这表明交易者预期在盈利后价格会上涨。

这些支撑和阻力水平显示，价格的支撑和阻力范围异常大。这可能是由异常情况造成的。无论是好消息还是坏消息都不可能引起价格的大幅波动。在上一次公布财报后，梅西的股价在随后几天上涨了19%以上。投资者可能预计，在这一消息公布后，股价也会出现同样的波动。由于在波动范围内存在着不寻常的空间，股价的涨跌幅度不太可能超过预期。

市场影响

梅西财报对市场的影响并不是特别大，因为自大流行以来，零售业对主要指数的影响有所减弱。然而，该公司的报告与非必需消费品领域的另外两个有影响力的股票：家得宝公司（HomeDepot，Inc.）和洛威公司（Lowe's Companies，Inc.）在同一天发布。无论梅西百货的报告怎么说，其影响都会随着时间的推移而放大。这些公司报告的综合效应将可能对非必需消费品行业的股票产生重大影响。

如今，标普500指数成份股中有70%以上的公司本季迄今已公布财报，且绝大多数公司业绩超出预期，投资者可能会对梅西百货（Macy'S）抱有同样的预期。再少一点都会让人震惊。一份积极的报告可能会提振该行业的其他股票，如家得宝（HomeDepot）、迪士尼（WaltDisneyCompany）甚至亚马逊（Amazon.com，Inc.）等。这也将影响到交易所交易基金（ETF），如State Street的消费者非必需选择行业SPDR基金（XLY）和可能的State Street的SPDR s&amp；p500etf信托基金（SPY）。

底线

梅西百货（Macy's）的期权交易员在该公司公布财报前，倾向于买入期权，较看跌期权有较大的利差。交易者似乎对坏消息不那么紧张，而对价格可能跳高更为机会主义。即使一份糟糕的报告真的出现了，梅西的股价也可能不会大幅下跌，因为投资者可能会想买入下跌的股票，因为目前梅西的股价相对较低。波动性价格区间的大小足以超过买入定价，如果该公司想以某种方式管理一个积极的惊喜，就可以大幅走高。由于近期零售股的活跃，交易员的预期可能过于乐观。尽管如此，他们仍然保持乐观。