当利率长期徘徊在历史低点附近时，人们很容易忘记，下跌的最终会回升。随着经济复苏，利率通常会开始上升。当这种情况发生时，无论是短期还是长期的固定收益投资者，如果措手不及，都可能错失增加月收入的良机。因此，现在是时候开始为利率环境的这种转变做准备了。

1:50

如何准备利率上升

关键要点

• 短期和中期债券对利率上升的敏感度低于长期锁定利率上升的长期债券。然而，短期债券提供的收益潜力低于长期债券。
• 当利率开始上升时，对冲通胀的投资往往表现不佳，因为上升的利率抑制了通胀
• 正如明智的做法是保持你的固定收益投资组合流动性，这也是谨慎的锁在你的抵押贷款在目前的利率上升之前。

削减债券期限

最重要的是，投资者应减少长期债券敞口，同时加强中短期债券的仓位，中短期债券对加息的敏感度低于长期债券，后者在较长时间内锁定利率上升。但转向短期低收益债券模式有一个权衡，因为短期债券比长期债券提供的收益潜力更小。

解决这一难题的一个办法是将短期债券与其他工具配对，包括银行贷款等浮动利率债务和财政部通胀保护证券（TIPS），后者的可调利率对利率上升的敏感度低于其他固定利率工具。

哥伦比亚商学院（Columbia Business School）商学院教授贝卡尔特（Geert Bekaert）表示：“从历史上看，通胀风险溢价往往是非常积极的。”如果未来利率因通胀上升而上升（如大宗商品价格暴涨），而通胀风险又突然被重新定价，名义国债的表现将非常糟糕，但TIPS将表现良好，因为它们与通胀挂钩。”

小费每年调整两次，以反映美国消费物价指数（CPI）的变化，这是通胀基准。如果价格水平上升，小费上的息票支付也会有类似的反应。至于浮动利率贷款，这些工具投资于风险更高的银行贷款，其息票浮动在高于基准利率的利差。因此，它们会随着速率的变化而定期调整。 一些提示交易所交易基金（ETF）包括：

• 施瓦布美国TIPS ETF（SCHP）
• SPDR巴克莱银行（IPE）
• iShares TIPS债券ETF（TIP）
• 太平洋投资管理公司1-5年期美国TIPS指数ETF（STPZ）

同样，也有浮动利率债务ETF的例子，包括：

• iShares浮动利率票据基金（FLOT）
• SPDR巴克莱资本投资级浮动利率ETF（FLRN）
• Market Vectors投资级浮动利率ETF（FLTR）

关注股票

并非所有从利率上升中获利的策略都与固定收益证券有关。希望在利率上升时套现的投资者应考虑购买原材料主要消费者的股票。

当利率上升时，原材料价格通常保持稳定或下降。使用这些材料生产成品的公司——或者只是在日常经营中——随着成本的下降，利润率也会相应提高。因此，这些公司通常被视为对冲通胀的工具。

利率上升对房地产行业来说也是一个好消息，因此从房屋建筑和施工中获利的公司可能也是一个好消息。由于消费者支出增加和成本降低，当利率上升时，家禽和牛肉生产商也可能看到需求增加。

使用键梯

当然，理财师和投资顾问向客户推荐的一个常见策略是债券阶梯。

债券阶梯是一系列定期到期的债券，例如每三个月、六个月、九个月或十二个月到期一次。随着利率上升，这些债券中的每一种都会以新的、更高的利率进行再投资。同样的过程也适用于CD阶梯。以下示例说明了此过程：

拉里在货币市场有30万美元，利息不到1%。他的经纪人告诉他，利率可能会在未来几个月的某个时候开始上升。他决定将其货币市场投资组合中的25万美元转入5张独立的5万美元CDs，从3个月后开始，每90天到期一次。

每隔90天，拉里就会把到期的CD再投资到另一张利率更高的CD上。他可以将每张CD投资于另一张相同期限的CD，也可以根据他对现金流或流动性的需求错开期限。

谨防通胀对冲

有形资产，如黄金和其他贵金属，往往在利率低通胀高的时候表现良好。不幸的是，当利率仅仅因为上升的利率抑制了通货膨胀而开始上升时，对冲通胀的投资往往表现不佳。

其他自然资源，如石油的价格，也可能在高利益环境中受到冲击。这对那些直接投资于他们的人来说是个坏消息。投资者应考虑重新分配至少一部分持有这些工具的股份，并投资于消费这些工具的公司的股票。

押注美元

那些投资外币的人可能会考虑增持好的老山姆大叔。当利率开始上升时，美元通常会对其他货币产生动力，因为较高的利率会吸引外资到以美元计价的投资工具，例如T-Bill、notes和债券。

降低风险

利率的上升意味着，更保守的工具也将开始支付更高的利率。此外，高收益债券（如垃圾债券）的价格在利率上升时，往往会比**或市政债券的价格大幅下跌。因此，与低风险替代品相比，高收益工具的风险最终可能超过其优越的收益率。

为你的房子再融资

正如明智的做法是保持你的固定收益投资组合流动性，这也是谨慎的锁在你的抵押贷款在目前的利率上升之前。如果你有资格再融资你的房子，这可能是时候这样做。

另外，把你的信用评分调整好，还清那些小额债务，去拜访你的银行或贷款专员。将抵押贷款锁定在5%，然后在债券阶梯上获得6.5%的平均收益率，这是一条低风险的确保利润的途径。锁定低利率的其他长期债务，如你的汽车贷款也是一个好主意。

底线

历史表明，利率不会永远保持在低位，但利率上升的速度和上升的幅度很难预测。那些不关注利率的人可能会错过在利率上升的环境中获利的宝贵机会。

有几种方法可以让投资者从利率上升中获利，比如购买原材料消费公司的股票，提升其CD或债券投资组合，加强其在美元中的头寸，以及为其房屋再融资。有关如何从利率上升中获利的更多信息，请咨询您的财务顾问。