在20世纪20年代，很少有人会认为**是市场的主要参与者。今天，很少有人会怀疑这种说法。在这篇文章中，我们将看看**如何影响市场和影响企业的方式，往往会产生意想不到的后果。

关键要点

• 各国**有能力对货币和财政政策进行广泛的改革，包括提高或降低利率，这对商业有着巨大的影响。
• 它们可以提振人民币汇率，从而暂时提升企业利润和股价，但最终会降低价值并推高利率。
• 当企业或整个经济部门陷入困境，或威胁要破坏整个经济体系时，**可以通过提供救助进行干预。
• **可以创造补贴，向公众征税，把钱捐给一个行业，或者征收关税，对外国产品增税，以提高价格，使国内产品更具吸引力。
• 更高的税费和更严格的监管可能会阻碍企业或整个行业的发展。

货币政策：印刷机

在**的所有武器库中，货币政策是迄今为止最有力的。不幸的是，它也是最不精确的。诚然，**可以通过税收政策进行一些精细的控制，通过给予优惠的税收地位，在投资之间转移资本（市**债券从中受益）。然而，总的来说，各国**倾向于通过改变货币格局来进行大规模、彻底的改革。

货币通货膨胀

**是唯一能够合法创造各自货币的实体。当他们能逃脱惩罚时，**总是想让货币膨胀。为什么？因为它提供了一个短期的经济**，因为公司对他们的产品收取更多的费用；它还降低了以膨胀货币发行并由投资者持有的**债券的价值。

虚高的资金暂时感觉不错，特别是对于那些看到企业利润和股价暴涨的投资者来说，但长期影响是价值的全面侵蚀。储蓄是毫无价值的，惩罚储户和债券购买者。对于债务人来说，这是个好消息，因为他们现在必须支付更少的价值来再次偿还债务，从而伤害了那些基于这些债务购买银行债券的人。这使得借贷更具吸引力，但利率很快就会飙升，从而消除这种吸引力。

由于**有能力 监管一切，从货币政策到货币价格，再到影响每个行业的规章制度。 

财政政策：利率

利率是另一种流行的武器，尽管它们经常被用来抵消通货膨胀。这是因为它们可以**经济，而不是通货膨胀。通过美联储（federalreserve）降低利率而不是提高利率，鼓励企业和个人更多地借贷和购买。不幸的是，这导致了资产泡沫，与通胀的逐渐侵蚀不同，大量资本被摧毁，这使我们清楚地看到了**影响市场的下一种方式。

紧急援助

在经历了2008-2010年的金融危机之后，美国**愿意为那些陷入困境的行业纾困已经不是什么秘密了。这一事实在危机之前就已经知道了。1989年的储蓄和贷款危机与2008年的银行纾困极其相似，但**甚至有拯救非金融公司的历史，如克莱斯勒（1980年）、宾夕法尼亚中央铁路公司（1970年）和洛克希德公司（1971年）。与问题资产救助计划（TARP）下的直接投资不同，这些救助以贷款担保的形式出现。

通过改变规则，让经营不善的公司得以生存，救助可能会扭曲市场。通常，这些救助会伤害被救助公司的股东或公司的贷款人。在正常的市场条件下，这些公司会停业，并看到他们的资产**给更有效率的公司，以支付债权人，如果可能的话，股东。幸运的是，**只利用自己的能力来保护银行、保险公司、航空公司和汽车**商等最具系统重要性的行业。

补贴和关税

从纳税人的角度看，补贴和关税本质上是一样的。在补贴的情况下，**对公众征税，并将资金捐给选定行业，使其更盈利。在关税的情况下，**对外国产品征税，使其价格更高，允许国内供应商对其产品收取更多的费用。这两种行动都对市场产生直接影响。

**对一个行业的支持是银行和其他金融机构给予这些行业优惠条件的有力激励。这种来自**和融资的优惠待遇意味着将有更多的资金和资源用于该行业，即使该行业唯一的比较优势是**支持。这种资源外流影响到其他更具全球竞争力的行业，这些行业现在必须更加努力地获得资本。当**作为某些行业的主要客户时，这种影响可能会更加明显，从而导致承包商收费过高和项目长期拖延的众所周知的例子。

法规和公司税

商界很少抱怨对某些行业的救助和优惠待遇，或许是因为这些行业都暗藏着获得救助的希望。然而，当涉及到法规和税收时，他们嚎啕大哭，并不是不公正的。补贴和关税能以比较优势的形式给予一个行业什么，监管和税收能从更多的行业中拿走什么。

李艾科卡（leeiacocca）是克莱斯勒（Chrysler）最初接受救助期间的首席执行官。在他的书《Iacocca：自传》中，他指出，不断增加的安全法规成本上升是克莱斯勒需要救助的主要原因之一。这种趋势在许多行业都可以看到。随着监管力度的加大，规模较小的供应商会被规模较大的公司所享受的规模经济挤出市场。其结果是一个高度管制的行业，少数大公司必然与**交织在一起。

对企业利润征收高额税收的效果不同，因为它们阻碍了企业进入中国。正如税收低的国家可以把公司从邻国吸引走一样，税收低的国家往往会吸引任何移动公司，更糟糕的是，那些不能移动的公司最终支付更高的税收，在商业和吸引投资者资本方面处于竞争劣势。

底线

**可能是金融界最可怕的人物。只要对印刷机进行一次管制、补贴或开关，它们就能在世界各地掀起冲击波，摧毁公司和整个行业。因此，费希尔、普赖斯和其他许多著名的投资者在评估股票时都把立法风险视为一个巨大的因素。一笔巨大的投资，如果考虑到它所处的**，结果可能就没那么大了。