CVS Health Corporation（CVS）股价在周三公布上市前收益后下跌逾7%，此前该公司第四季度利润和营收小幅超过预期。在这家医疗保健巨头大幅下调2019财年每股收益（EPS）指导值后，激进的卖家竞购了安泰，这很可能是由于近期收购安泰带来的运营挑战。

该公司在2018年11月完成了700亿美元的收购，可能需要数月或数年的时间才能充分发挥合并业务的协同效应。考虑到企业文化、目标和操作系统的重大差异，早期分析师对成本节约和盈利能力的估计可能过高，同时低估了不可预见障碍的可能性。

cvs长期图表（1990-2019）

多年来的上涨趋势在1990年达到12.47美元的分割调整后，让位于持续的下跌趋势，1996年在6.00美元附近找到支撑。随后的上涨势头强劲，1997年爆发，1999年第一季度继续出现令人印象深刻的上涨，当时反弹以20美元上方结束。2000年，一次成比例的回落达到了较低的青少年水平，而2001年的一次突破尝试却失败了，比之前的高点高出了两个百分点。

该股在9.11恐怖袭击后突破2000年低点，在2003年跌至11.00美元附近的六年低点，创下过去16年来的最低水平，随后在2006年反弹至先前高点。这一突破未能获得动力，在40年代中期达到顶峰，而随后的下降在2008年经济崩溃期间表现出了弹性。这一相对强势支撑了2011年的买盘飙升，预示着2015年8月113.65美元的历史高点将出现超常回报。

仅仅三周后的迷你闪电暴跌将该股跌至81美元，在2016年总统大选后出现反弹，随后又出现下跌。2018年第一季度，该指数跌至四年低点，并在11月1月的震荡高点之下停滞的复苏浪潮中走高。尽管该股在2019年一直保持在2018年初的低点之上，但长期的高点和低点序列告诉我们，三年的下跌趋势仍然完好无损。

在上一个买入周期未能达到超买水平后，月度随机振荡在2018年11月进入卖出周期，预计空头将在第二季度保持控制权。这增加了2018年低点被打破的可能性，导致200个月指数移动平均线（EMA）进一步下跌，该指数在50年代中期与2009年至2015年上涨趋势的0.618斐波那契回调水平一致。过去16年中，该股在沙中的股价一直高于这一水平。

简历短期图表（2016-2019）

2016年10月85美元和87美元（红线）之间的价差结束了过去两年的多次反弹尝试，而2018年12月的下跌仅比3月低点高出两个点。消息公布后的抛售预示着在71美元附近的200天均线阻力位遭到拒绝，在65美元以下找到了初始支撑，这使得三周的交易区间保持不变。鉴于这种紧缩，只要价格保持在绿色移动平均线和黑色趋势线之间，买卖信号可能产生更多的烟雾而不是火焰。

总成交量（OBV）累积分布指标在2015年创下历史新高，并进入积极分布阶段，逐渐走低至2018年5月的五年低点。投机者在安泰收购案中建立了多头头寸，并在11月批准后大举抛售了所持股份。这使得该指标跌入9个月区间的中点，显示出与相对狭窄的价格走势一致的冷漠情绪。然而，由于活跃的多年下跌趋势，空头在这一图表结构中保持长期优势。

底线

CVS股价在第四季度盈利后大幅走低，下调的指引反映出对2018年收购安泰所产生的运营问题的更为现实的看法。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。