由于经济强劲，债券收益率不断上升，美联储（Federal Reserve）表示，它打算通过今年至少两次加息来控制通胀，投资者担心这可能会损害股价。然而，据CNBC报道，一些股票在利率上升的环境中表现良好。

CNBC利用Kensho Technologies Inc.开发的分析工具，研究了道琼斯工业平均指数（DJIA）股票自1993年1月以来43个三个月的表现，当时10年期美国国债价格下跌超过2%，收益率上升。

这是道琼斯指数表现最好的五只股票，它们在这43个三个月期间的平均涨幅为：高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.），+13.19%；苹果公司（Apple Inc.），+10.38%；摩根大通；公司（JPM），+9.76%；微软公司（MSFT），+9.74%；和卡特彼勒公司（CAT）.+9.47%。

另一方面，上涨的利率对这五只道琼斯股票的危害最大，同样是根据CNBC的统计，这43个时期的平均涨幅为：Verizon通信公司（Verizon Communicati*** Inc.），+1.87%；可口可乐公司（KO），+2.56%；默克公司；公司（MRK），+2,91%；辉瑞公司（PFE），+2.95%；和Procter&amp；赌博公司（PG），+3.15%。

驱动力

随着利率的上升，银行可以增加他们支付给储户和向借款人收费的差价，增加他们的利润率。经济增长也**了对贷款和其他融资选择的需求。苹果和微软等大型科技公司，以及卡特彼勒等跨国工业公司在美国境外的销售额都很可观，在美元走弱时，以美元计算，销售额会增加。据彭博市场（bloombergmarkets）报道，衡量美元兑一篮子其他货币价值的美元指数（DXY）今年迄今已下跌3.4%。

美元通常在美国利率上升时走强，因为外国对在美国发行的债券的需求增加。不过，CNBC指出，现在可能有一种不同的因果关系在起作用：美元走软可能减少了对美国国债的需求，导致债券价格下跌，收益率上升。

CNBC指出，在利率上升时期表现最差的股票是防御性股票和分红类股票，如上文所列的电信、大宗消费品和医药板块。随着更为安全的美国国债收益率上升，它们的吸引力相对减弱。

现状

据CNBC报道，10年期国债的收益率从1月2日开盘时的2.405%上升到1月31日收盘时的2.728%，这表明该债券的价格在1月份已经下跌了超过2%。

对于通常在利率快速上升的情况下蓬勃发展的5只道琼斯指数股票，CNBC报告了截至1月31日的年初至今和一年期股价涨幅：

• 高盛，年初至今增长5.15%，1年增长17%
• 苹果，年初至今-1.6%，一年内+38%
• 摩根大通，年初至今增长8.16%，1年增长37%
• 微软，年初至今增长11.07%，1年增长47%
• 卡特彼勒，+3.30%，+70%，1年

当然，利率变动以外的因素将影响任何特定时期的盈利预测和股价。例如，由于市场对iPhone销量预期恶化等因素，苹果将在2月1日收盘后公布第四季度财报。