一句古老的格言建议投资者“5月卖出，然后离开”。这句话的前提是，从5月到10月的6个“夏季”月的涨幅通常低于11月到4月的6个“冬季”月。美国银行（bankofamerica Corp.）旗下美林（bankofamerica-Merrill-Lynch）的技术分析师和长期关注投资策略的马克•赫尔伯特（markhulbert）最近发表了自己的观点。其他分析师则指出，实证研究表明，买入并持有（buy-and-hold）投资比这类市场择时策略更具优势。

在5月份**还为时过早

美林（Merrill Lynch）分析师表示，5月份股市上涨57%，而4月18日发布的全球市场月度组合图表显示，5月份的平均涨幅仅为0.06%。从1928年3个月的季节性数据来看，6-8月份通常是一年中第二好的时期，美林表示，该公司目前的收益率为63%，平均回报率为2.97%。此外，他们写道，疲软的5月通常预示着一个“更加强劲”的6-8月时期。美林补充称，如果夏季有时间抛售，通常会在7月至8月。

今年不适用

马克·赫尔伯特在其《市场观察》专栏中称，根据最新研究，“五月卖出，然后离开”的季节性模式，也被称为万圣节指标或万圣节策略，实际上只有在美国总统任期的第三年才成立。他说，在其他三年中，没有统计上显著的模式。因此，他建议读者“今年没什么可赌的”

赫尔伯特分析了1897年以来的数据，发现总统任期第三年的“冬季”平均增长11%，而“夏季”平均略有下降。在第一年、第二年和第四年，“冬天”增长了约3%，而“夏天”增长了约2%。赫伯特是著名的分析跟踪记录的投资通讯通过他的赫伯特金融文摘（出版于1980年至2016年）和他的赫伯特评级系统。

最佳买入和持有

总部位于弗吉尼亚州的CXO咨询集团的分析师利用142年的数据，研究了三种策略：（1）11月至4月持有股票，5月至10月套现（即“5月买入，然后抛售”），（2）相反的策略，以及（3）全年持有股票。《福布斯》杂志称，虽然策略（1）的回报率高于策略（2），但总体而言，策略（3）是最好的，如果将交易成本纳入分析因素，其优越性就会放大。据《华尔街日报》报道，一项基于近20年数据的类似研究得出了同样的结论。

标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）的股票策略师萨姆•斯托瓦尔（Sam Stovall）对“5月抛售，然后走人”表示了自己的怀疑；自1945年以来，普500指数（SPX）在“夏季”几个月平均上涨了1.4%，斯托瓦尔建议客户，“1.4%的年化收益率比现金收益率要好，至少在最近的过去是这样，而标准普尔500指数（S&amp；在这个季节性疲软的时期，p500的价格上涨了63%，“正如他在《今日美国》中所说的那样。