随着9年牛市在今年1月结束，投资者们猛然醒悟，许多华尔街人士对市场的风险更加悲观，包括地缘政治动荡、利率上升、白宫混乱以及与中国和墨西哥等主要经济体的贸易紧张局势加剧。随着不确定性的增加，一位华尔街分析师将通胀视为投资者面临的最大风险，排在其他风险之前，原因是近期市场波动性激增(另见：4只超卖股因盈利而准备飙升。）

德意志银行（Deutsche Bank）首席国际经济学家托尔斯滕•斯洛克（Torsten Slok）最近在接受CNBC采访时表示，目前美国股市面临的“通胀是一切风险之母”。

本周，随着股市从最近的一系列抛售中恢复元气，市场获得了急需的新鲜空气。随着美联储（Federal Reserve）预计将加息，经济继续保持强劲增长，美国传统通胀指标的上升再次引起投资者的关注，正如CNBC所概述的那样。

2018年是通胀的黄金时期

斯洛克说：“自2009年经济衰退结束以来，我们在过去的9年里一直在等待通胀的到来。”。他告诉CNBC，他的客户提出的有关通胀的问题明显增多。他认为，今年与往年的不同之处在于，美元的强势正在下降，而往年的通胀率一直相当疲弱。这位分析师指出，美元指数去年暴跌，2018年大部分时间都在90关口徘徊。此外，过去10年大规模的财政扩张已将经济推向过热，而劳动力市场收紧和最近的价格压力，恰逢全球贸易紧张局势升级和白宫对进口产品征收更高关税的举措。

美国银行（bankofamerica）最近一次月度全球基金经理调查发现，82%的受访者预计消费者物价指数（CPI）将在明年上涨。4月初，美国劳工部公布，其CPI年环比增长2.4%，创下12个月来的最快年率。与此同时，个人消费支出价格指数（personal c***umption expendits price index）是美联储衡量通胀的首选指标，在公布了4个月的1.5%的增长率后，2月份上涨至1.6%。

斯洛克指出，如果未来几个月出现通胀上升的进一步证据，美联储可能会选择加息幅度超过预期，从而导致10年期国债收益率继续上扬。尽管如此，这位分析师指出，只要2%的大关没有实质性地向上突破，通胀率的超调不一定会转化为股市的崩溃。然而，如果市场还没有准备好应对更大的通胀，那么在2018年本已动荡的运行之后，可能会迎来更为艰难的时期(另见：风暴市场的6只避险股。）