梅西百货（Macy's，Inc.）股东周二上午松了一口气，此前这家陷入困境的零售连锁店公布，该公司2020年第二季度每股亏损0.81美元，好于令人沮丧的预期0.99美元。收入符合适度预期，为35.6亿美元，同比下降35.8%。该公司选择不提供第三季度的指导，因为COVID-19大流行导致的持续不确定性。

关键要点

• 梅西第二季度盈利超过预期，但仍出现季度亏损。
• 该股即将发出2018年以来首次确认的买入信号。
• 7.50美元至7.75美元的价格区间标志着
• 在流感大流行结束之前，较长期的转变将是困难的。

比较销售额下降了34.7%，好于预期，数字销售额同比增长了53%，令人印象深刻。电子商务的表现对未来来说是个好消息，这表明梅西的老客户越来越习惯于放弃去购物中心购物和在线购物。由于库存减少和结算项目最终付款增加，毛利率提高至23.6%。

这一令人鼓舞的结果可能会缓解华尔街的悲观情绪，目前华尔街的悲观情绪转化为“适度卖出”评级，基于三个“持有”和四个“卖出”建议。目前没有分析师建议场外投资者增仓。并不是所有人都在遵循这一建议，最近的一份披露显示，雷蒙德·达利奥的布里奇沃特联营公司（Bridgewater Associates）刚刚在购买了约4万股股票后，将脚趾伸进了水中。

即便如此，由于两大不利因素，仍需要超过四分之一的时间才能说服市场参与者实现长期好转。首先，实体百货公司的市场份额多年来一直在向电子商务流失，这种模式转变不太可能逆转。其次，更重要的是，在短期内，北美较冷月份的第二波感染可能会削弱消费者的购买力，就像第一季度一样。

毛利率 is a company's net sales revenue minus its 销货成本 (COGS). In other words, it is the sales revenue a company retains after incurring the direct costs associated with producing the goods it sells and the services it provides. The higher the gross margin, the more capital a company retains on each dollar of sales, which it can then use to pay other costs or satisfy debt obligati***.

梅西的长期图表（2008-2020）

梅西百货的股价在2008年经济崩溃期间跌至个位数，并在新的十年中走高，在2013年达到了2007年46.70美元的高点。它立即爆发，在2015年夏季创下73.61美元的历史新高的渠道化预付款中提价。随后，向电子商务销售的转变成为国际头条新闻，引发了一股下跌趋势，但未能在2013年11月突破。

下跌在2017年暂停，不到一年后又恢复，在2020年3月将该股跌至4.38美元的历史低点。在6月的50天指数移动平均线（EMA）上，10美元的快速反弹逆转，但在周二的上市前交易时段，该股的交易价格刚好高于这一关口。因此，有兴趣的投资者应密切关注8月高点7.75美元，破发将释放出短期买入信号，预示着将很快进入两位数。

在一个主要的销售周期跌入超卖水平一年多之后，月度随机振荡指数呈现出适度看涨的态势。该指标在2019年9月和2020年3月未能实现跨越，但目前已升至2018年11月以来的最高点。这又确立了第三个买入周期，潜在的三重底部为该股将在第四季度站稳脚跟提供了早期但有力的证据。

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底线

梅西股价在周二的上市前交易日走高，此前该公司公布的大幅亏损超过了2020年第二季度的预期。这一上涨可能有助于被打垮的零售连锁店树立2018年以来的第一个技术买入信号。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。