风险是投资界经常听到的一个术语，但并不总是有明确的定义。它可能因资产类别或金融市场而异，风险列表包括违约风险、交易对手风险和利率风险。波动性有时与风险互换使用，但这两个术语的含义截然不同。此外，虽然有些风险只与一家公司有关，但其他风险则与特定行业、部门甚至整个经济体有关。

系统性和非系统性风险

风险通常有两种：系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指发生在一家公司或一组公司内部的风险，它会在整个行业、部门或经济中造成严重破坏。2007-2008年的金融危机就是一个例子，少数大型机构威胁到了整个金融体系。这就产生了“大到不能倒”的格言，因为许多大型银行被认为过于重要，因此需要美国**的救助。

关键要点

• 风险代表投资损失的可能性，并因资产或金融市场而异。
• 交易对手风险、利率风险和违约风险是金融界的风险示例。
• 系统性风险是指一家或几家公司的问题将影响整个行业或经济的风险。
• 多元化可降低非系统性或非系统性风险。
• 波动性指的是价格变动的速度，并不是风险的具体来源。

非系统性风险与一方或一家公司有关，又称为非系统性或分散性风险。例如，一家公司可能因法律诉讼而面临重大损失的风险。如果是这样的话，如果公司因为**的不利裁决而损失了大量资金，那么这些股票可能会很脆弱。这种风险可能只影响一家公司，而不是整个行业。有人说，投资组合的多样化是减轻非系统性风险的最佳方式。

波动

波动性是指资产价格的变动速度。波动性越高，表明资产价值变动幅度越大，变动范围越广。波动性是一种无方向性的价值——波动性越高的资产，其上升和下降的可能性就越大，这意味着它们对投资组合的价值有更大的影响。一些投资者喜欢波动，而另一些人则尽量避免波动。无论哪种方式，高波动性工具在下跌市场都会带来更大的风险，因为它比低波动性资产遭受更大的损失。

对手风险

交易对手风险是指合同一方违约的可能性。这是一种风险，例如，在信用违约互换工具中。信用互换代表双方之间的现金流交换，通常基于基础利率的变化。交易对手对互换协议的违约是2008年金融危机的主要原因之一。

在处理期权和期货合约等其他衍生品时，交易对手风险也可能是一个因素，但如果其中一方遇到财务问题，票据交换所将确保合约条款得到履行。交易对手风险可能影响债券、交易交易或任何一方依赖另一方履行财务义务的工具。

违约风险和利率风险

违约风险通常与债券和固定收益市场有关。这是一种风险，借款人可能违约的贷款义务，而不是支付贷款人的未偿款项。一般来说，违约的可能性越高，债券支付的利息就越大。因此，投资者在研究债券收益率时必须考虑风险/回报的权衡。

利率风险是指由于利率上升而可能造成的投资损失。在投资债券时，这一点最为显著，因为债券的价格通常会随着利率的上升而下跌。这是因为债券的利率是固定的，随着利率的上升，现有债券必须与新发行的利率更高的债券竞争。为了做到这一点，旧债券的价格必须下降，这就是随着利率上升而持有债券的风险。