h股与a股：综述

在*******购买上市公司的股票并不像在美国购买股票那么简单。虽然在美国公开市场交易的股票，凡是有钱买单的人都可以买到，但中国股市对谁能买、买什么都有严格的限制。如果你想在那里开始交易或投资，区别是很重要的。

中国的上市公司一般分为三类：

• A股代表在中国证券交易所（如深圳和上海证券交易所）上市交易的中国公司。这些股票以人民币交易。
• B股是在国内上市的外资股。他们在深圳和上海交易所上市，并以外币进行交易。
• H股在香港交易所交易，受到中国法律的约束，可以自由交易。这些股票使用香港元（港元）交易。

根据上市地的不同，这三只股票可能都有人民币面额，但交易货币不同。

A股

中国A股是指在上海或深圳证券交易所上市的中国内地注册公司的股票。A股一般只对中国大陆公民开放交易。然而，通过一个受监管的结构，允许外国对这些公司进行投资。一些机构投资者可能符合合格境外机构投资者（QFII）或其他严格的交易程序。只有经过挑选的一批机构投资者具备QFII资格，才能买卖中国a股。

2007年后，中国允许中国内地投资者购买上海证券交易所上市公司的A股或H股。在此之前，中国内地投资者只能购买A股，尽管H股也有发行。 由于外国投资者可以交易H股，H股的流动性比A股强。

A股根据中国法律在中国发行，并以人民币或人民币报价。对于不具备QFII资格的美国投资者来说，获得这些股票的唯一途径可能是通过新兴市场基金或投资美国存托凭证（adr）。

摩根士丹利资本国际新兴市场指数

为了给外国个人投资者提供更多的投资a股的机会，中国**做出了大量努力。投资者可以这样做的一种方法是寻找不同的投资机会，其中可能包括交易所交易基金（etf）等A股和其他基金。

摩根士丹利资本国际（MSCI）新兴市场指数在中国市场的权重为33%，部分包括来自中国的大盘股A股。 2019年2月，该公司宣布，将在2019年11月之前将其大盘股A股的权重从5%提高到20%，该公司表示，此举受到投资者的欢迎。 该公司表示，到此次调整结束时，该指数将有253只大盘股和168只中盘股。

b股

B股也由注册成立的中国公司组成，根据上市交易所的不同，以美元和港币等外币报价。外国投资者可以更广泛地获得B股。

H股

中国H股代表上市公司在香港证券交易所上市的中国上市公司的股票。H股在中国根据中国法律发行，并受香港证交所上市要求的约束。

该规则规定，年度账户必须遵循香港或国际会计准则。 此外，公司章程必须包括明确内资股和外资股（包括H股）不同性质的章节，以及给予每个购买者的权利。

与在上海或深圳证交所上市的A股和人民币交易不同，H股报价和面值为香港元的交易。H股也对所有投资者开放交易。

一家公司的a股和H股之间通常存在价格差异。此外，A股的交易价格通常高于H股。

特别注意事项

在中国投资的一种方式是通过美国存托凭证（ADR）。 这些证书代表了许多外国公司的股票，在美国市场上交易。美国存托凭证取消了对不能投资外国实体的投资者的任何限制。由于它们在美国交易所交易，所以它们是以美元计价的，所以在定价、货币价值或交易所方面没有问题。

另一个考虑是上海香港股票连接，一个旨在给投资者相互市场准入的制度。 这一制度背后的理念是把上海和香港的证券交易所联系起来，让投资者有机会利用自己的经纪人在每个市场上交易股票。Stock Connect成立于2014年，它为外国人提供了一个购买A股的机会，而不必受到典型的限制。所有交易均以人民币结算，而非香港元。

关键要点

• A股是指在上海或深圳证券交易所上市的中国内地公司的股票。
• A股一般只对中国大陆公民开放交易。
• 在香港证交所上市的中国公司H股报价和面值香港美元的交易。
• H股对投资者开放交易 所有投资者。