随着行业经历第二轮增长,Equinix Inc.(EQIX)、CoreSite Realty Corp.(COR)、Iron Mountain Inc.(IRM)和InterXion Holding NV(INXN)这四只数据中心股票在未来几年可能会大幅跑赢大盘。该市场的积极驱动因素包括,到2021年,数据中心流量预计将增长25%,亚马逊公司(Amazon Inc.)和思科系统公司(Cisco Systems Inc.)等大型客户的年支出也将增长50%。
Equinix首席执行官查尔斯•迈耶斯(Charles Meyers)表示:“大的宏观趋势是数字化转型。”公司正在向云第一世界发展,这是我们业务的主要驱动力。“数据中心作为互联网的枢纽和辐条,对数字增长至关重要。公司客户根据电力需求租用数据中心空间,以便交换和存储数据、连接到云提供商以及访问互联网。
Equinix、CoreSite和InterXion都专注于“零售”数据中心,这些数据中心是网络密集的校园,公司通过这些校园出租空间来交换信息,并访问亚马逊(Amazon)等云提供商,后者也运营自己的数据中心。另一方面,据贝伦堡资本市场(berenbergcapitalmarkets)称,批发中心专注于为大公司和超大规模客户提供存储和网络服务,其租赁费率吸引力较低。
铁山(Iron Mountain)主要是一家文档存储房地产投资信托基金(document storage REIT),已开始利用其企业关系进军数据中心。以收入为导向的投资者可能也喜欢该股6.9%的收益率,而REIT的平均收益率为3.8%。
尽管数据中心领域正在蓬勃发展,但不利因素依然存在,包括主要云提供商正在建设自己的数据中心,从而将业务从第三方网站上夺走的威胁。“软件定义”网络的增长也使市场面临风险,在数据中心提供服务器空间而不需要物理电缆。与此同时,需求放缓可能会威胁到这些高歌猛进的股票,英特尔(Intel Corp.)和英伟达(Nvidia Corp.)等半导体公司的报告显示,对数据中心用芯片的需求减弱,微软(Microsoft Corp.)和脸书(Facebook Inc.)等科技巨头的讲话也显示出强劲的增长势头,然而,2019年资本支出放缓。
抛开不利因素不谈,Berenberg的Nate Crossett认为,数据中心股票的交易“处于2015年末以来最好的水平。”他指出,数据中心的交易价格为资产净值的94%,而房地产投资信托基金的整体交易价格为100%,而数据中心的交易价格为预计2019年调整后运营资金(AFFO)的18倍,AFFO是房地产投资信托基金衡量运营现金流的指标,而整个行业是20倍。贝伦伯格预计,2019年至2020年,数据中心的AFFO将以10%的速度增长,而同期预测的所有REIT的增长率为6%。
InterXion是欧洲最大的数据中心公司之一,在法兰克福、伦敦和巴黎等主要城市开展业务,成功赢得了大量互联业务的份额。利用这些基础,InterXion成功地向大客户销售了其超规模产能。
Cowen&Co的Colby Synesael和per Barron's说:“超大规模客户希望使用这些互联平台。”这是赢得这些交易的独特优势,”他说,并补充说,在法国马赛扩展数据中心是一个“巨大的本垒打”。Synesael对InterXion在欧洲市场的机会持乐观态度,他认为欧洲市场的利用率低于美国。
虽然InterXion的股价为企业价值与息税折旧摊销前利润之比的17倍,代表着行业溢价,但该公司预计2019年息税折旧摊销前利润将增长16%,收入增长15%,远高于行业预测中值。
尽管去年12月的下跌也对这些股票中的许多股票造成了伤害,但它们的长期走势却令人望而生畏。例如,Equinix指数在5年内飙升了近170%,而同期标准普尔指数上涨了约52%。展望未来,企业对数据和数据中心的需求日益增长,这意味着这种增长可能不会很快结束。
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