欧洲央行（ECB）周四的鸽派声明与新兴市场（EM）之间的联系似乎有点间接，但欧洲央行的声明对新兴市场货币的影响是巨大的。除非新兴市场国家**能够阻止股市下跌，否则周四的举动也可能对北美股市产生重大影响。在周四的每日市场评论网络直播中，我们的分析师解释了这种关系存在的原因以及它将如何影响美国股市。

新兴市场受美元升值的摆布，而欧洲央行也无济于事

欧洲央行宣布量化宽松政策将于今年结束，但他们计划在较长时期内保持极低的利率。我总结了一个很长的发言，但这些是关键的收获。市场立即作出反应，欧元兑美元较周三收盘价下跌1.75%。另一种看法是，美元兑欧元升值1.75%。

如果美元升值，而我们假设其他因素不变，那么新兴市场货币肯定会下跌。在日常生活中，这通常不是一个问题，然而，现在这是一个大问题。新兴市场货币市场几个月来一直处于动荡之中，土耳其、巴西、阿根廷等国惊慌失措的卖家准备把价格推得更低。当市场遭受欧洲央行令人惊讶的温和声明带来的冲击时，这些卖家在过去两周稍显平静后再次出现。

快速贬值的货币会引发很多问题。例如，在新兴市场经济体中，企业以美元借贷是很常见的。这意味着他们必须用越来越贵的美元支付利息和本金。以阿根廷比索为例：包括周四的下跌，比索自年初以来下跌了42%。商业借款人支付的利息几乎是一月份的两倍。

除了新兴市场经济中的公司外，大型跨国公司在新兴市场下跌时也往往会受到影响，因为它们的国际业务没有那么有利可图。对于专注于美股的投资者来说，这意味着小盘股（主要集中在国内）的表现有望继续优于标普500指数中的大公司。

按总资产计，最大的新兴市场股票ETF是Vanguard FTSE emerging markets ETF（VWO）、iShares Core MSCI emerging markets ETF（IEMG）和iShares MSCI emerging markets ETF（EEM）。