YTM与票面利率

当你购买一种新债券并计划将其持有至到期时，价格、利率和收益率的变化通常不会影响你，除非债券被赎回。但是，如果买卖现有债券，投资者愿意支付的价格以及债券的收益率或预期收益率可能会发生波动。

到期收益率（YTM）是适用于所有未来利息和本金支付的单一贴现率。它将产生与证券价格相当的现值。它也可以称为赎回收益率，投资者将获得投资的内部收益率（IRR），如债券或其他固定利率证券，如金边债券。这是假设债券将持有到到期，所有付款将按时支付。

实际上，YTM只是一个近似真实回报的计算。尽管如此，它仍然是有用的，因为它提供了一种快速的方法来粗略比较各种息票和到期债券的回报。它为投资者提供了比较不同金融工具价值的手段。YTM通常是投资者在考虑债券时询问的收益率。

YTM的计算考虑了：票面利率、债券价格、到期前剩余时间以及面值与价格之间的差额。这是一个相当复杂的计算。

票面利率，或者更简单地说，某一债券的票面利率，是每年支付的利息金额。以面值的百分比表示。基本上，它是债券发行人或债务人将支付给债券持有人的利率。因此，票面利率决定了债券的收益。

例如，如果你持有一张10万美元的债券，票面利率为5%，你每年将获得5000美元的利息。

然而，并非所有债券都有息票。有些债券不付利息，但仍以低于面值的价格**给投资者。这类债券被称为零息债券，当持有至到期时，债券按面值赎回。票面利率与债券的名义利率相同。

债券，在很久以前，字面上说，有息票是分离的债券和邮寄给发行人，以获得利息支付。最终，这些有形的“息票”消失了，因为现在的债券很容易被电子追踪。尽管如此，术语“优惠券”仍然被使用，即使物理对象不再被实现。

总结：

1.YTM是持有至到期日的债券的估计收益率，而票面利率是每年支付的利息金额，以债券面值的百分比表示。

2.YTM计算时包含票面利率。