投资矿业的主要风险适用于初级和主要矿业公司的股票。在本文中，我们将探讨这些风险及其对投资者的意义。

采矿勘探风险

勘探风险就是矿业公司寻找的材料不存在的风险。勘探风险也称为化验风险，因为化验结果是对是否存在重要矿床的最终判断。尽管这类风险既适用于大公司，也适用于小公司，但大公司的勘探风险通常分布在许多开采权上。一些化验结果是空的，这对一家大型石油公司的财务损害较小，因为它拥有大量的债权组合，以及用于为进一步勘探提供资金的资本缓冲。

对于持有较小债权组合的低年级学生来说，每项债权都具有更大的边际重要性。这就是为什么大三学生通常在管理团队中有地质学家；当他们开始把钱花在开发和评估索赔上时，他们希望把重点放在最有可能产生收益的索赔上，因为他们没有多少钱可以浪费。

采矿可行性风险

即使化验证实存在某种物质，也不能保证地质挑战（如低开采率、稀释量或其他因素）不会使矿床在当前市场上不可行。尽管这并没有什么都没有那么糟糕，但它确实让公司持有一笔存款，除非市场价格上涨，否则这笔存款不会发挥作用。使可行性成为一个更重要的问题的是，一些国家对所有未开发的债权征收费用，或在一段时间不活动后取消债权。

同样，这种风险对专业和未成年人的影响是不同的。矿业巨头们通常满足于坐拥矿藏，因为他们通常已经拥有生产性矿山，可以让他们奢侈地等待开采能力的提高或市场价格的上涨，从而使矿藏更具可行性。根据国家的不同，大型公司通常认为索赔的持有成本是合理的。对于年轻人来说，一个具有挑战性的矿往往意味着与一个大矿合作，或者以低于可能储量的价格**开采权，以避免因持有开采权而在未来获得不确定的回报而蒙受损失。

矿山经营风险

管理风险影响着每一家公司，但矿业股尤其容易出现高管麻烦。在主要层面上，采矿业是一项长期业务，因此一个糟糕的管理团队的影响可能需要数年时间才能显现，而逆转的时间则更长。一个管理团队所能造成的最严重的损害就是资产负债表。矿业是资本密集型的；如果一家公司手头没有现成的资金，那么就很难提高运营以适应不断上涨的市场价格。

在这种情况下，大型企业可以转向债券市场，但长期债务也有其自身的账面成本。对于年轻人来说，债务市场很难开拓，因此他们最后的手段通常是再次发行股票，这会稀释股东的权益，最终会吓跑其他投资者。在某些情况下，从长期来看，开发债券市场或增发股票可能是一个很好的举措，但一个一贯采用这些融资方式的管理团队是值得怀疑的。

矿业定价风险

矿业股票的一种常见估值方法是计算每美元能得到多少商品，然后将这个数字乘以市场价格。在合适的价格环境下，许多初级矿业股可以在不改变经营状况的情况下从一只狗变成一只高飞者。在一个不断上升的市场中，一家公司对商品价值的杠杆作用越大，效果越好。然而，如果价格下跌，在上涨的市场中表现最好的杠杆公司将领跌。

各大巨头对价格同样敏感，尽管反应并不是那么突然。当价格波动时，这些大公司不会停止生产。相反，它们往往从储备中拿出资金，筹集资金，继续经营，直到市场价格回升。如果价格长期下跌，各大巨头最终将烧掉资金，然后再慢慢缩减业务规模。根据资产负债表的稳健程度，这种资本消耗可能会抑制他们重新开始生产的能力，从而将其带入管理风险领域。

矿业政治风险

矿业公司在不同的国家经营，对采矿权、外国财产所有权等有不同的规定。一些国家的规定很少改变，但其他国家的法律制度则更不稳定。因此，即使一家矿业公司拥有大量的矿藏、开发矿藏的资本和有利的市场，矿藏所在地政治环境的变化也可能会对矿藏推向市场的过程造成影响。从风险的角度来看，在稳定国家运营的公司更可取，但矿业公司要去矿产所在的地方，因此投资者认为多少政治风险是合理的，这往往是一个问题。

底线

了解矿业公司面临的风险，可以让你做出相应的调整。例如，研究主要在稳定地区运营的矿业公司，或者在多个国家拥有不同的业务，而不是一个风险行业，可以减少政治风险。同样，管理团队中有经验丰富的地质学家有助于降低勘探风险。也就是说，你永远不会消除所有的风险内在的采矿；事实上，你不想。采矿业的巨大风险是当所有重要因素齐头并进时，回报同样巨大的原因。