1930年6月，美国国会通过了1930年《美国关税法》，也被称为《斯穆特-霍利关税法》，以帮助保护国内农民和其他美国企业免受第一次世界大战后进口增加的影响。历史学家说，美国过度的保护主义措施导致美国关税提高到历史最高水平，​给大萧条时期的国际经济气候增加了相当大的压力。

导致这种情况的是一个全球性的故事，在第一次世界大战可怕的贸易反常之后，供应和需求遭到破坏，试图恢复正常。

战后生产太多，进口太多

第一次世界大战期间，欧洲以外的国家增加了农业生产。战争结束后，欧洲生产商也提高了产量。这导致了20世纪20年代大规模的农业生产过剩。这反过来又导致了该十年后半期农产品价格的下降。赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）在1928年竞选期间的一项竞选承诺是通过提高农产品关税水平来帮助美国农民和其他人。

特殊利益集团与关税

斯穆特-霍利关税由美国参议员里德·斯穆特和美国众议员威利斯·霍利发起。当该法案提交国会时，随着一个又一个特殊利益集团要求保护，对关税的修订开始增加。立法通过时，新法不仅提高了农产品的关税，而且还提高了所有经济部门产品的关税。它将关税水平提高到1922年《福特尼-麦坎伯法案》规定的已经很高的税率之上。斯穆特·霍利就是这样成为美国历史上最具保护主义色彩的关税之一的。

斯穆特·霍利激起了一场报复性风暴

斯穆特-霍利关税可能没有导致大萧条，但关税的通过无疑加剧了大萧条；关税无助于结束这一时期的不平等，并最终造成更多的痛苦。斯穆特·霍利（Smoot Hawley）激起了一场外国报复措施风暴，它成为20世纪30年代“以邻为壑”政策的象征，旨在牺牲他人来改善自己的命运。

这一政策和其他政策导致了国际贸易的急剧下降。例如，美国从欧洲的进口从1929年的13.34亿美元下降到1932年的3.9亿美元，而美国对欧洲的出口从1929年的23.41亿美元下降到1932年的7.84亿美元。最终，世界贸易在1929年至1934年间下降了约66%。在政治或经济领域，斯穆特-霍利关税助长了国家间的不信任，导致合作减少。它导致了进一步的孤立主义，这将是推迟美国进入第二次世界大战的关键。

保护主义在斯穆特·霍利的过度行为后消退

斯穆特-霍利关税是20世纪美国主要保护主义结束的开始。从1934年富兰克林·罗斯福总统签署成为法律的《互惠贸易协定法》开始，美国开始强调贸易自由化而不是保护主义。后来几年，美国开始走向更自由的国际贸易协定，其支持关税及贸易总协定（GATT）、北美自由贸易协定（NAFTA）和世界贸易组织（WTO）就是明证。