什么是股息套利？(a dividend arbitrage?)

股息套利是一种低风险的股票交易方法，包括购买特定股票的看跌期权或出售期权，以及标的股票本身，前提是股票承诺有股息。当股息到期日到来时，交易者行使其看跌期权，收取期权价格。交易者还将收取股票的股息，当股息加上期权获得的资金时，应超过初始交易的价格。将股票和看跌期权放在一起可以消除股票波动对交易者造成损害的风险。...

Dividend arbitrage involves purchasing the put, or sell, option of a particular stock as well as the underlying stock itself, provided that stock is promised a dividend.

股息是公司向投资者支付的款项。当一家公司宣布股息时，它会宣布一个创纪录的日期，这标志着投资者在公司账簿上最后一次有资格获得股息。然后，处理该股票的交易所设定了除息日期，在此日期之后，任何购买该股票的人都没有资格获得股息。投资者可以利用这些日期和股息信息进行股息套利。

例如，A股背后的公司向投资者宣布即将到来的股息，每股价值为1美元。在宣布时，A股的每股售价为25美元。交易员以2500美元的价格购买了100股该股股票。为了进行股息套利，他或她必须购买等值的看跌期权股票，以平衡交易。

本例中的投资者现在以5.50美元的价格购买A股的一份看跌期权合同，在此过程中支付550美元，执行价为30美元。当股票除息时，投资者将收取100美元的股息，然后行使看跌期权，从股票销售中获得总计3000美元。这一数额加上所收取的股息，使投资者获得3100美元，超过了购买股票和看跌期权的原始支付3050美元。通过股息套利，投资者在风险很小的情况下获得了50美元。

通过从双方进行股票交易，投资者可以避免在两组交易之间股票出现意外的上涨或下跌。从上面的例子来看，A股的价格有可能在收到股息的消息后暴涨。虽然这会降低投资者的看跌期权的价值，但他或她将被购买股票所覆盖。