什么是套利定价理论？(the arbitrage pricing theory?)

首先要了解套利定价理论的一点是，这个概念与资产定价过程有关。本质上，套利定价理论（简称APT）有助于建立各种股票的价格模型。以下是关于套利定价理论的一些信息，以及为什么这个概念对确定股票买卖的定价模型如此有用...

Arbitrage pricing theory, or APT, helps to establish the price model for various shares of stock.

首先要了解套利定价理论的一点是，这个概念与资产定价过程有关。本质上，套利定价理论（简称APT）有助于建立各种股票的价格模型。以下是关于套利定价理论的一些信息，以及为什么这个概念对确定股票买卖的定价模型如此有用

由经济学家斯蒂芬·罗斯（Stephen Ross）于1976年提出的定价理论的基本原理是，认识到任何资产的预期回报率都可能被绘制为相关宏观经济因素与市场指数的线性计算。预计大部分相关因素（如果不是全部的话）都会有一定的变化率。使用该模型运行场景有助于获得与资产预期性能相当的价格。期望的结果是，资产价格将等于所引用期限结束时的预期价格，最终价格按资本资产定价模型隐含的利率贴现。据了解，如果资产价格偏离轨道，套利将有助于使价格回到合理的范围。。

在实际应用中，套利定价理论在提高股票投资组合的长期价值方面可以很好地发挥作用。例如，当当前价格非常低时，使用APT将产生一个简单的过程，在保持投资组合安全的同时产生回报。第一步是卖空投资组合，然后用收益购买低价资产。在期末，将出售价值会上升的低价资产，所得收益将用于回购最近出售的投资组合。这种策略通常会为投资者带来适度的收入。。

当当前价格较高时，也会采用类似的策略。在这种情况下，投资者会卖空高价资产，并用收益购买投资组合。在期限结束时，投资者将出售投资组合，用一部分收益回购高价资产，并再次从交易中获利。

套利定价理论在今天的股票市场中非常普遍。在某些方面，这一理论的应用比以往任何时候都更加广泛，因为通过在线方法获得实时信息的投资者比以往任何时候都多。作为一种分析当前情况并做出相应反应的手段，套利定价理论有着坚实的业绩记录，在未来的许多年里，它无疑将被投资者和分析师所采用。。