综合债务抵押债券是一种衍生金融工具，允许投资信用违约掉期和其他非现金资产，目标是暴露于固定收益资产。信用违约掉期是一种风险极高的单一证券，而综合债务抵押债券则涉及这些证券的投资组合。该工具可分为不同风险水平的部分，使投资者能够选择他们愿意承担的风险程度。因此，综合债务抵押债券使投资者能够在承担可接受的风险水平的同时，从这些基础固定收益资产中获得收益流敞口。

合成债务抵押债券通常不会在证券交易所交易。投资银行和对冲基金等金融中介机构可能参与选择信用衍生品等参考证券和选择交易对手。一些合成债务抵押债券只有一部分。如果存在多个份额，则持有较低份额的投资者将进行首次付款；风险更高的更高份额并不总是要求首次付款。股权或夹层部分往往包含参考投资组合名义金额的一小部分，但它们也可能承担大部分信用风险。

基础资产的收入以定期付款的形式转移给投资者。信用违约掉期或其他信用衍生品的使用有助于确保投资者获得高回报，但也存在高风险。与这些信用违约掉期相关的标的资产可能有较高的违约率。如果发生了一些负面的信用事件，如破产或未能支付，那么投资者可能要承担比初始投资更高的损失。

对投资者而言，综合债务抵押债券的优势包括，投资者可以灵活地承担不同部分相应的较高或较低风险。持有综合债务抵押债券的时间可能相当短，这对一些投资者来说可能是一个优势。持有大量商业贷款的企业可以通过使用综合债务抵押债券来对冲头寸，而投机者也可以使用这些工具来实现高收入和相应的风险。