风险调整资本回报率是指公司用来确定风险和回报之间相互作用对股东价值的影响的财务比率。换句话说,它衡量一项投资的回报,同时考虑到投资的风险。金融专业人士使用该比率来评估涉及资本量的高风险项目或投资。该比率允许他们比较具有不同风险状况的投资。
风险调整资本回报率的概念于20世纪70年代末首次引入金融服务业。多年来,该比率的使用已经普及,大多数商业银行和一些贸易公司现在使用该比率或其变体。非银行企业也使用该比率来衡量信贷、市场和操作风险的影响。
该比率背后的概念很简单:项目经风险调整后的资本回报率越高,其在增加股东财富方面的价值就越大。在数学上,它可以表示为净收入除以根据最大潜在损失调整的资本。高比率可能是因为高回报、低资本或低风险。然而,确定计算中包含的风险以及计算中组件的准确值涉及复杂的估计。计算中的数字经常波动,难以预测,例如在测量股票的阿尔法和贝塔值时。。
不同行业的不同公司可以修改风险调整资本回报率,以结合各公司的独特特征,如业务模式和现金流预测。这个比率的另一个好处是,它可以将不同类型的风险纳入一个单一的框架,这样管理者就可以更好地理解不同风险之间的相互关系如何影响底线。此外,该比率比基于会计的财务报告(如资产负债表或损益表)更有用,因为它促进了对风险和回报的长期观察。。
为了有效利用该比率,公司需要一个风险管理部门来监控公司承担的风险。风险经理收集风险数据,进行分析,并与业务经理讨论其影响。公司可以对其愿意承担的风险设定限额,以便风险经理在风险调整后的资本回报低于限额时能够迅速采取行动降低风险。
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