贴现债券是指售价低于债券面值的债券。在许多情况下,贴现债券也将是零息债券。与许多债券发行一样,贴现债券通常在债券存续期间支付原始购买价格加上固定或可变金额的利息。
理解贴现债券的功能并不困难。假设债券的面值为2000.00美元,售价为1800.00美元,可以说债券的售价是200.00美元。债券的新所有者可以期望根据债券发行的条款和条件获得本金和任何利息的回报。
贴现债券之所以可用,可能有几个原因。其中一个最常见的问题与市场条件的变化有关,这些变化会对与债券相关的可变利率产生不利影响。最初的买家可能会确定,利率变动产生的回报只会继续下降。在这种情况下,原持有人可以选择在适用利率进一步下降之前折价出售债券。
出售贴现债券的另一个原因可能与债券持有人的财务困难有关。债券相对容易快速卖出,因为它们往往比许多其他形式的投资波动性更小。通过将债券的成本贴现一小部分,卖家有另一个理由快速购买债券。这可能意味着原始持有人可以快速获得现金,帮助缓解暂时的现金短缺,或者产生资金,投资者可以用这些资金购买不同的、更有利可图的投资。。
虽然贴现债券的许多例子确实支付利息,但情况并非总是如此。当不涉及利息时,这种投资被称为纯贴现债券。在这种情况下,买家以低于面值的价格购买债券,但最终通过收到债券的面值获得回报。
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